در همین حال، بازده اوراق بلندمدت آمریکا همچنان در سطوح بالایی قرار دارد؛ شرایطی که میتواند هزینه تأمین مالی شرکتها را افزایش دهد و جذابیت نسبی سهام را کاهش دهد.
این موضوع برای غولهای فناوری اهمیت بیشتری دارد؛ شرکتهایی که برای توسعه دیتاسنترها، زیرساختهای محاسباتی و تراشههای موردنیاز هوش مصنوعی، سرمایهگذاریهای سنگینی انجام دادهاند. در چنین شرایطی، هرچه نرخهای بلندمدت بالاتر بمانند، بازار حساسیت بیشتری نسبت به زمان و میزان بازگشت این سرمایهگذاریها نشان خواهد داد.
از سوی دیگر، ریسکهای ژئوپلیتیک و احتمال اختلال در عرضه انرژی نیز میتوانند فشارهای تورمی را دوباره تشدید کنند و مسیر کاهش نرخ بهره را دشوارتر سازند.
با این حال، فعلاً نشانهای از یک بحران فراگیر در بازار سهام دیده نمیشود. مسئله اصلی، کاهش حاشیه اطمینان بازار در برابر نرخهای بهره بالاتر است؛ وضعیتی که میتواند سهام گرانقیمت، بهویژه در حوزه هوش مصنوعی، را همچنان آسیبپذیر نگه دارد.
