به گزارش اکوایران، بازار سرمایه در نیمه اول معاملات امروز، در حالی به حرکت صعودی خود ادامه داد که نشانههای اولیه از تغییر رفتار سرمایهگذاران در آن پدیدار شد. شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران با افزایش ۱.۵۹ درصدی به سطح ۳,۷۸۷,۹۳۰ واحد رسید و از مرز جدید ۳.۷۸ میلیون واحد عبور کرد. با این حال، شکاف قابل توجهی بین عملکرد شاخص کل و شاخص هموزن به وجود آمد که تنها ۰.۹۲ درصد رشد را تجربه کرد. این اختلاف ۰.۶۷ درصدی، نشان میدهد بار اصلی صعود امروز بر دوش تعداد محدودی از نمادهای بزرگ و شاخصساز بوده است.
بر اساس دادههای منتشرشده، ارزش معاملات خرد تا این زمان به ۹.۴ هزار میلیارد تومان رسیده که تقریباً همسطح با میانگین هفتگی است. این حجم از معاملات در شرایطی ثبت شده که شاخص در حال شکستن یک مرز قیمتی جدید است و میتوان آن را نشانهای از مشارکت متعادل، اما نه خیرهکننده، بازار دانست.
تحول نگرانکننده امروز، در جریان نقدینگی حقیقی رخ داد. برای نخستین بار پس از دورهای از ورودهای پیوسته و سنگین، شاهد خروج ۴۳ میلیارد تومانی پول حقیقی از بازار هستیم. این رقم در تقابلی آشکار با میانگین هفتگی ۸۳۹ میلیارد تومان ورودی قرار دارد. اگرچه میزان خروج کم است، اما تغییر جهت آن میتواند حاکی از آغاز مرحلهای از سودگیری هوشمند توسط سرمایهگذاران خرد در سطوح قیمتی کاملاً بیسابقه باشد. این نخستین نشانهی قابل توجه از احتیاط در میان بازیگران خرد بازار است.
از دیدگاه تحلیل تکنیکال، شکست مقاومت ۳.۷۸ میلیونی یک سیگنال صعودی مثبت باقی میماند. اما کیفیت این شکست به دلیل دو عامل زیر مورد تردید است: اول، واگرایی آشکار بین شاخص کل و هموزن که نشان از عدم همراهی عمومی بازار دارد. دوم و مهمتر، خروج پول حقیقی که موتور محرک اصلی صعودهای اخیر بوده است. ترکیب این دو عامل، سناریوی «صعود شکننده» را پررنگ میکند.
پیشبینی میشود در نیمه دوم معاملات، بازار تحت تأثیر این نشانههای هشداردهنده قرار گیرد. واکنش سرمایهگذاران به خروج پول حقیقی و تلاش شاخص هموزن برای کاهش شکاف با شاخص کل، تعیینکنندهترین عوامل خواهند بود. سرمایهگذاران در چنین شرایطی باید بیش از پیش محتاط باشند. تمرکز بر سهام با نقدشوندگی بسیار بالا و پرهیز از ورود به موقعیتهای جدید در نمادهایی که تنها بر موج قیمتی حرکت کردهاند، میتواند راهبرد معقولی باشد. بازار در سطوح فعلی نیازمند مشاهده تأییدیههای بیشتری برای پایداری روند است.
