آراد پورکار، کارشناس بازار سرمایه، معتقد است مهمترین محرک بازارهای مالی در ایران و جهان نرخ بهره است، اما افزایش محدود آن در شرایط فعلی تهدید جدی برای بورس محسوب نمیشود. به گفته او، بازار سرمایه دیگر خود را با نرخ سود رسمی ۲۳ درصدی تطبیق نمیدهد و عملاً نرخهای ۳۷ تا ۳۹ درصدی را در ارزشگذاری سهام لحاظ کرده است.
بنابراین، افزایش نرخ سود رسمی تا محدوده ۳۳ یا ۳۴ درصد بیشتر به معنای واقعیسازی نرخهاست و اثر قابلتوجهی بر ارزندگی بازار نخواهد داشت.
پورکار تأکید میکند حتی اگر نرخ بهره مورد انتظار بازار تا محدوده ۴۱ یا ۴۲ درصد افزایش یابد، تأثیر آن بر ارزشگذاری سهام محدود خواهد بود و تنها میتواند تغییر جزئی در نسبتهای ارزندگی ایجاد کند. با این حال، افزایش نرخ سود سپرده به سطوح بالاتر از ۴۰ درصد، میتواند فشار بیشتری بر بازار سرمایه وارد کند.
این کارشناس بازار سرمایه معتقد است بورس در حال حاضر در سطح تعادلی ارزندگی قرار دارد و در کوتاهمدت انتظار جهش قابلتوجه نرخ بهره را ندارد. به گفته او، در صورت ثبات سایر متغیرها، افزایشهای محدود نرخ سود نمیتواند مسیر کلی بازار سرمایه را به شکل محسوسی تغییر دهد.
