جزئیات جلسه فدرال رزرو: کاهش تورم، نااطمینانی از مسیر پیش‌رو

مقامات تأکید کردند که مسیر بازگشت تورم به هدف ۲ درصدی احتمالاً کند و پرنوسان خواهد بود. شرکت‌کنندگان در جلسه فدرال رزرو ضمن ارزیابی مثبت از روند فعالیت اقتصادی، معتقدند که رشد در سال ۲۰۲۶ همچنان قوی باقی می‌ماند و بازار کار نیز نشانه‌هایی از ثبات و بهبود تدریجی را نشان می‌دهد.

با این حال، بسیاری از اعضا هشدار داده‌اند که ریسک باقی‌ماندن تورم در سطوح بالاتر از هدف همچنان قابل‌توجه است. از نگاه آن‌ها، سیاست پولی فعلی مناسب است اما هرگونه تعدیل زودهنگام نرخ بهره می‌تواند این تصور را تقویت کند که فدرال رزرو در کنترل تورم نرمش به خرج داده است.

بر اساس این گزارش، چندین عضو فدرال رزرو تمایل خود را به حفظ رویکرد دوسویه در سیاست‌گذاری اعلام کردند؛ بدین معنا که در صورت استمرار فشارهای قیمتی، افزایش دوباره نرخ بهره نیز منتفی نیست. با این حال، برخی دیگر از اعضا در صورتی‌که روند کاهش تورم مطابق انتظار ادامه یابد، کاهش تدریجی نرخ‌ها را در ادامه سال مناسب می‌دانند.

افزایش پیش‌بینی رشد و تورم نسبت به برآوردهای دسامبر بازتابی از پایداری تقاضای داخلی و قیمت‌های جهانی واردات است.

با وجود لحن محتاطانه فدرال رزرو در صورت‌جلسه اخیر، بازارها همچنان انتظار دارند این نهاد در ادامه سال ۲۰۲۶ حداقل دو مرحله کاهش نرخ بهره را در دستور کار قرار دهد، مشروط به تداوم روند نزولی تورم و ثبات نسبی بازار کار.

ورود کوین وارش به‌عنوان رئیس جدید فدرال رزرو می‌تواند بر این مسیر اثرگذار باشد؛ چرا که او به رویکردی نسبتاً سخت‌گیرانه‌تر در قبال تورم و تمرکز بر ثبات دلار شناخته می‌شود و ممکن است سرعت و عمق چرخه کاهش نرخ بهره را محدود کند.

در چنین فضایی، حساسیت بازارهای سهام، اوراق و به‌ویژه دارایی‌های پرریسک مانند رمزارزها به پیام‌های وارش و داده‌های اقتصادی پیش‌رو افزایش یافته و هر سیگنال از تغییر لحن یا اولویت‌های او می‌تواند نوسانات قابل‌توجهی در قیمت‌ها ایجاد کند.