از سال 1989 به بعد تمامی ارزها شناور شدند و ارز مرجع دیگر وجود نداشت؛ اما چیزی بعنوان هدفگذاری تورم بوجود آمد؛ یعنی کشورهایی که به رژیم هدفگذاری تورم پیوستند، نباید تورم بالای 2درصد را داشته باشند. در این شرایط ارز بدون پشتوانه بوجود آمد.
فرهاد نیلی، اقتصاددان در گفتوگو با محمد طاهری، سردبیر تجارت فردا توضیح میدهد که
بعضیها فکر میکنند ارز بدون پشتوانه به معنای فریب است؛ اما در این حالت ارزی که پشتوانه طلا داشت، پشتوانه آن برداشته شد و تمام اقتصاد کشور پشتوانه آن راز شد.
او تاکید کرد که در این حالت هیچوقت هدف تورمی نباید فدای سایر اهداف حکمرانی شود و اعتبار و بلوغ حکمرانی به پشتوانه ارز هر کشوری تبدیل شد. در این حالت اعتبار ارز کشورها دیگر ارتباطی با طلا ندارند.
