شیفت نقدینگی و نبرد ریسک و بنیاد

 بازار سرمایه روز چهارشنبه نوزدهم آذرماه ۱۴۰۴، یک تحول مهم و ساختاری را به ثبت رساند. در حالی که روند کاهشی دلار آزاد، پتانسیل اصلاح را در بازارهای موازی حفظ کرد، بورس تهران فاز جدیدی از رشد را آغاز کرد که لیدری آن از سهم‌های بزرگ به سهم‌های کوچک‌تر منتقل شد. این روز، روز برتری سهم‌های کوچک در برابر فشار دلار کاهشی بود.
امروز، شاخص  هم‌وزن با رشد قدرتمند ۱.۵ درصدی، موفق شد با قدرت وارد کانال یک میلیون واحدی شود و سقف قبلی خود را تثبیت کند. شاخص کل بورس نیز هم‌گام با رشد ۱.۵ درصدی، جایگاه خود را در کانال ۳.۵ میلیون واحدی تثبیت کرد.در بازارهای موازی، روند اصلاحی دلار و طلا ادامه یافت: دلار آزاد با کاهش ۰.۶ درصدی، روند نزولی خود را ادامه داد و طلای ۱۸ عیار نیز با کاهش جزئی ۰.۴ درصدی، در فاز اصلاحی باقی ماند.و صندوق های طلا در ندار منف معامله می شوند

تحلیل شیفت نقدینگی و نبرد ریسک و بنیاد
۱. چرخش پول: شکستن سقف هم‌وزنهمان‌طور که متوقع بود، کاهشی شدن قیمت دلار آزاد (ناشی از تزریق بازارساز در روزهای قبل) سبب چرخش پول در بازار بورس از سهم‌های دلاری و بزرگ به سهم‌های کوچک‌تر شد. این حرکت، موتور محرک شاخص هم‌وزن بود و در نهایت، به شکست سقف قبلی و تثبیت آن در کانال یک میلیون واحدی منجر شد.۲. تثبیت شاخص کل با ابزارهای ارزی جدید (لیدری فولاد و پتروشیمی)
اما چرا شاخص کل هم‌چنان مثبت است؟ دلیل آن، لیدری قدرتمند پتروشیمی‌ها و فولاد در کنار رشد سهم‌های کوچک است.پشتوانه بنیادی جدید: این لیدرها بیش از آنکه به نوسانات دلار آزاد وابسته باشند، از خبر افزایش نرخ دلار بازار دوم (توافق ۱۰,۰۰۰ تومانی) قدرت می‌گیرند. علاوه بر این، امروز خبرهایی از تلاش بانک مرکزی برای استفاده از ابزارهای نوین ارزی، مانند رونمایی از اوراق مرابحه ارزی پتروشیمی بندر امام و پیش‌فروش ارز صادراتی بیدبلند خلیج فارس منتشر شد.این تحرکات نشان می‌دهد که سیاست‌گذار قصد دارد با ابزارهای مالی متنوع و شفاف در بورس کالا، عرضه ارز را مدیریت کند. این اقدامات استراتژیک، دو هدف را دنبال می‌کند:الف) تعدیل ریسک دلار آزاد: کاهش نرخ دلار بازار آزاد، هیجان را از بین برده و ریسک کوتاه‌مدتی را کاهش می‌دهد.ب) رشد پایدار بورس: افزایش نرخ دلار بازار دوم (در قالب توافق اخیر و ابزارهای نوین ارزی) یک چشم‌انداز مثبت و روند صعودی برای سودآوری کامودیتی‌ها و شرکت‌های دلاری بنیادی ایجاد می‌کند. این عامل، سپر حمایتی بورس در برابر اصلاح دلار آزاد است و اجازه نمی‌دهد زنگ خطری جدی، بنیاد بازار را تهدید کند.
چشم‌انداز تطبیقی شاخص‌ها و سلب مسئولیتبا توجه به چرخش نقدینگی، ادامه روند کاهش دلار و هم‌چنین خروج پول از صندوق‌های طلا می‌تواند فصل جدیدی از روند صعودی را در سهم‌های کوچک‌تر بازار رقم بزند از طرفی چشم‌انداز مثبت دلار نیمایی (به دلیل توافقات اخیر) و روند صعودی کامودیتی‌ها در سطح جهانی، زنگ خطری جدی برای بازار بورس و سهام‌های دلاری و بزرگ به صدا در نخواهد آورد.نتیجه تطبیقی: در روزهای آتی، شاخص هم‌وزن می‌تواند لیدری بازار را حفظ کرده و رشد سریع‌تری نسبت به شاخص کل داشته باشد.سلب مسئولیت:این تحلیل صرفاً یک بررسی کارشناسی و گزارش تحلیلی از روندهای بازار چهارشنبه ۱۹ آذر ۱۴۰۴ است و هیچ‌گونه توصیه یا پیش‌بینی قطعی برای خرید یا فروش دارایی‌های مالی تلقی نمی‌شود. ماهیت متغیر بازارهای مالی، نیازمند تصمیم‌گیری با آگاهی کامل از ریسک‌ها، به‌خصوص ریسک‌های ژئوپلیتیکی، و مشورت با مشاوران مالی متخصص است.