به گزارش اکوایران، گلدمن ساکس و سیتیگروپ در فاصله چند ماه تا پایان سال، پیشبینی خود درباره مسیر نرخ بهره بانک مرکزی انگلیس را تغییر دادهاند. هر دو موسسه پیشتر انتظار داشتند نرخ بهره بانک مرکزی انگلیس در تمام سال ۲۰۲۶ بدون تغییر باقی بماند، اما اکنون فشارهای تورمی باعث شده است سناریوی افزایش نرخ بهره را در پیشبینیهای خود وارد کنند.
براساس گزارشی از رویترز، گلدمن ساکس انتظار دارد بانک مرکزی انگلیس در ماه نوامبر نرخ بهره را ۰.۲۵ واحد درصد افزایش دهد. سیتیگروپ نیز سناریوی تهاجمیتری دارد و پیشبینی میکند بانک مرکزی انگلیس یک بار در سال جاری و یک بار دیگر در اوایل سال ۲۰۲۷ نرخ بهره را افزایش دهد؛ به اعتقاد این بانک، این افزایشها احتمالا در ماههای نوامبر و فوریه انجام خواهند شد.
با وجود این تغییر پیشبینیها، گلدمن ساکس انتظار دارد بانک مرکزی انگلیس در نشست ۱۷ سپتامبر نرخ بهره را در سطح ۳.۷۵ درصد حفظ کند؛ پیشبینیای که با اجماع بازار همسو است.
سه عامل پشت چرخش گلدمن
تحلیلگران گلدمن ساکس سه عامل اصلی را در تغییر چشمانداز خود برجسته کردهاند: افزایش قابل توجه قیمت انرژی در هفتههای اخیر، رشد بیشتر از انتظار تورم و دادههای قدرتمندتر رشد اقتصادی.
افزایش قیمت انرژی اکنون به یکی از مهمترین تهدیدها برای مسیر تورم انگلیس تبدیل شده است. قیمت نفت در پی تشدید دوباره تنشهای خاورمیانه از ۱۰۰ دلار در هر بشکه عبور کرده و افزایش هزینه انرژی میتواند از طریق قیمت سوخت، حملونقل و هزینه تولید، فشار بیشتری بر اقتصاد انگلیس وارد کند.
این تحول برای بانک مرکزی انگلیس اهمیت ویژهای دارد، زیرا در شرایطی که اقتصاد هنوز از فشارهای تورمی رها نشده، افزایش قیمت انرژی میتواند روند کاهش تورم را متوقف یا دستکم کندتر کند.
رشد اقتصادی، پشت افزایش نرخ بهره
عامل دیگری که به تغییر دیدگاه بانکهای سرمایهگذاری کمک کرده، عملکرد بهتر اقتصاد انگلیس است.
دادههای منتشرشده در اوایل ماه جاری نشان داد اقتصاد این کشور در ماه جولای با سریعترین سرعت سالانه خود طی ۱۸ ماه گذشته رشد کرده است. رشد اقتصادی در این دوره تحت تأثیر بخشهایی از جمله فعالیتهای مرتبط با هوش مصنوعی و تداوم شتاب ایجادشده در نیمه نخست سال قرار گرفت.
ترکیب افزایش رشد اقتصادی و فشار تورمی ناشی از انرژی، فضای بیشتری برای بانک مرکزی انگلیس ایجاد میکند تا در صورت تداوم تورم، سیاست پولی را دوباره انقباضی کند. به همین دلیل، بازارها نیز در حال افزایش احتمال افزایش نرخ بهره در ماههای پایانی سال هستند.
موضع تهاجمیتر سیتیگروپ
سیتیگروپ علاوه بر پیشبینی افزایش نرخ بهره در نوامبر، انتظار دارد بانک مرکزی انگلیس در نشست سپتامبر پیام نسبتاً انقباضیتری ارسال کند.
این بانک پیشبینی میکند که بانک مرکزی انگلیس پس از یک دوره افزایش نرخ بهره، در نهایت بار دیگر وارد چرخه کاهش نرخها شود؛ اما زمان آغاز این چرخه نیز به تعویق افتاده است. سیتیگروپ و گلدمن ساکس هر دو انتظار دارند روند کاهش نرخ بهره نهایتا تا پایان سال ۲۰۲۷ آغاز شود.
این تغییر نشان میدهد مساله اصلی برای سیاستگذاران انگلیسی دیگر صرفا حمایت از رشد اقتصادی نیست، بلکه خطر بازگشت فشارهای تورمی نیز بار دیگر در حال تبدیل شدن به یک نگرانی جدی است.
بازار افزایش نرخ بهره را قیمتگذاری میکند
پیشبینی بانکهای بزرگ با رفتار بازار نیز همجهت شده است. دادههای LSEG نشان میدهد معاملهگران اکنون بهطور متوسط حدود ۴۷ واحد پایه افزایش نرخ بهره بانک مرکزی انگلیس تا پایان سال را قیمتگذاری کردهاند.
این رقم نشان میدهد بازار تنها یک افزایش ۲۵ واحد پایهای را در نظر نمیگیرد و احتمال افزایش دیگری را نیز در قیمتها لحاظ کرده است؛ سناریویی که به پیشبینی سیتیگروپ نزدیکتر است.
چرخش انتظارات درباره سیاست پولی انگلیس در شرایطی رخ میدهد که بانکهای مرکزی بزرگ جهان نیز بار دیگر با فشارهای تورمی متفاوتی مواجه شدهاند. بانک مرکزی اروپا هفته گذشته برای دومین بار در سال جاری نرخ بهره را افزایش داد و اکنون سرمایهگذاران در انتظار تصمیمهای فدرال رزرو آمریکا و بانک مرکزی ژاپن در ادامه هفته هستند.
