پوند زیر سایه ریسکهای پساجنگ؛ فشار همزمان از دلار و یورو
با وجود اعلام آتشبس ایران، پوند انگلیس نهتنها بهطور کامل بازیابی نشده، بلکه در بازارهای ارز و آپشن همچنان بهعنوان ارزی آسیبپذیر شناخته میشود. تداوم نااطمینانیهای ژئوپلیتیکی، رشد قیمت انرژی و تفاوت در انتظارات سیاست پولی، چشمانداز پوند را در برابر دلار و حتی یورو تضعیف کرده است.
به گزارش اکوایران، تحولات بازار ارز پس از آتشبس ایران نشان میدهد که پوند انگلیس همچنان تحت فشار باقی مانده است. در برابر دلار، این ارز در محدوده 1.33 دلار نوسان میکند و در روزهای اخیر روندی نزولی داشته است؛ موضوعی که بیش از هر چیز به تقویت دلار در فضای نااطمینانی ژئوپلیتیکی بازمیگردد. به نقل از رویترز، دلار در آستانه تصمیمات کاخ سفید درباره تنشهای آمریکا و ایران، از تقاضای بالایی برخوردار مانده و همین عامل به تضعیف پوند انجامیده است.
افزون بر این، کانال انرژی همچنان نقش تعیینکنندهای در حمایت از دلار ایفا میکند. به نقل از برخی تحلیلگران، در صورت تشدید مجدد تنشها و افزایش قیمت نفت و گاز، این روند «بهطور واضح به نفع دلار» خواهد بود؛ عاملی که میتواند فشار بیشتری بر پوند وارد کند.
پوند در برابر یورو
در برابر یورو، تصویر پیچیدهتر است. در فاز ابتدایی جنگ، نرخ برابری یورو به پوند کاهش یافت که نشاندهنده تضعیف نسبی یورو در آن مقطع بود؛ اما این روند پایدار نماند و بهتدریج معکوس شد، بهطوریکه بخش عمده این افت جبران شد. در عمل، یورو نتوانست در یک مسیر نزولی پایدار قرار بگیرد و عملکرد آن نسبت به پوند باثباتتر ارزیابی میشود.
با این حال، دادههای بازار آپشن نشان میدهد که سرمایهگذاران همچنان ریسک نوسانات شدیدتری را برای پوند نسبت به یورو در نظر میگیرند. به نقل از بلومبرگ، تقاضا برای پوشش ریسک حرکات بزرگ در پوند هنوز بالاتر از سطح پیش از جنگ باقی مانده، در حالی که شاخصهای مشابه برای یورو تا حد زیادی به وضعیت نرمال بازگشتهاند.
ریشه این واگرایی را میتوان در متغیرهای بنیادین جستوجو کرد. تورم بالاتر در بریتانیا پیش از جنگ و وابستگی بیشتر این کشور به گاز در تولید برق، حساسیت اقتصاد آن را به شوکهای انرژی افزایش داده است. همین مسئله باعث شده بازارها پایداری فشارهای تورمی در بریتانیا را محتملتر بدانند. از سوی دیگر، در حوزه سیاست پولی نیز اگرچه انتظارات به سمت افزایش نرخ بهره در هر دو اقتصاد حرکت کرده، اما شدت این تغییر در بریتانیا بیشتر بوده است.
در مجموع، چشمانداز پیشروی پوند همچنان با عدم قطعیت همراه است. از یک سو، اگر تنشهای ژئوپلیتیکی فروکش کند و قیمت انرژی تثبیت شود، بخشی از فشارها میتواند کاهش یابد. از سوی دیگر، تداوم ریسکهای انرژی و اختلاف در مسیر سیاستهای پولی، بهویژه در مقایسه با آمریکا، میتواند به تقویت بیشتر دلار و تضعیف پوند منجر شود. در برابر یورو نیز، اگر بانک مرکزی اروپا رویکرد محتاطانهتری در کاهش فشارهای تورمی اتخاذ کند، احتمال تقویت یورو در برابر پوند وجود دارد.
پوند انگلیس در دوره پس از آتشبس، برخلاف انتظار اولیه، همچنان ارزی آسیبپذیر در بازار باقی مانده است. همزمانی فشار از سمت دلار قدرتمند و ریسکهای ساختاری در مقایسه با یورو، نشان میدهد که مسیر پیشروی این ارز بیش از آنکه به بهبود سریع منتهی شود، به پایداری نااطمینانیها و تحولات بازار انرژی گره خورده است.
