بازار سهام آمریکا در حالی رکوردهای تازه ثبت میکند که بسیاری از تحلیلگران هنوز درباره پایداری این رشد تردید دارند. موتور اصلی این صعود، فصل قدرتمند گزارشهای درآمدی شرکتهای بزرگ آمریکایی بوده؛ جایی که تاکنون ۸۴ درصد شرکتهای S&P500 فراتر از انتظارات ظاهر شدهاند و برآورد رشد سود هر سهم از ۱۳ به ۲۷ درصد افزایش یافته است.
در مرکز این جهش، غولهای فناوری قرار دارند: Alphabet با ۱۰۹.۹ میلیارد دلار درآمد و حاشیه سود ۵۷ درصدی، Amazon با رشد سریع AWS، Microsoft با ترکیب قدرتمند کلاد و AI و Apple با مدل سودآور و باثبات خود. اما در کنار این اعداد چشمگیر، نگرانی مهمی در بازار شکل گرفته: حجم بیسابقه سرمایهگذاری در زیرساختهای هوش مصنوعی. تنها چند شرکت بزرگ فناوری صدها میلیارد دلار برای دیتاسنتر و توسعه AI برنامهریزی کردهاند. بنابراین پرسش کلیدی بازار دیگر این نیست که Big Tech چقدر سود میسازد؛ بلکه این است که این سرمایهگذاریهای عظیم چه زمانی به سود واقعی تبدیل خواهند شد.
