به گزارش اکوایران، پس از آنکه سهام شرکت انویدیا در کمتر از دو ماه نزدیک به یک تریلیون دلار از ارزش بازار خود را از دست داد، این شرکت اکنون با پایینترین ارزشگذاری خود از پیش از آغاز موج رونق هوش مصنوعی معامله میشود. با این حال، به گزارش بلومبرگ، کاهش قیمت سهام لزوماً به معنای تضعیف چشمانداز این غول تولیدکننده تراشه نیست.
سهام انویدیا از زمان ثبت رکورد تاریخی خود در ۱۴ مه تاکنون حدود ۱۶ درصد افت کرده است. این در حالی است که سرمایهگذاران در ماههای اخیر بخشی از سرمایه خود را از انویدیا خارج کرده و به سمت دیگر شرکتهای فعال در زنجیره هوش مصنوعی، بهویژه تولیدکنندگان تراشههای حافظه، هدایت کردهاند.
بر اساس دادههای گردآوریشده توسط بلومبرگ، سهام انویدیا اکنون با نسبت قیمت به سود آیندهنگر (Forward P/E) حدود ۱۸ معامله میشود؛ سطحی که آخرین بار در سال ۲۰۱۹ و پیش از آغاز رونق هوش مصنوعی مشاهده شده بود. این نسبت اکنون حتی پایینتر از میانگین شاخص S&P 500 و شاخص نزدک 100 است؛ موضوعی که نشان میدهد بازار ارزشگذاری محافظهکارانهتری برای انویدیا در نظر گرفته است.
افت ارزشگذاری، نه افت عملکرد
بلومبرگ تأکید میکند که کاهش ارزشگذاری انویدیا برخلاف تصور برخی سرمایهگذاران، نتیجه ضعف عملکرد شرکت نیست. برعکس، تحلیلگران والاستریت در ماههای اخیر برآوردهای خود از سودآوری این شرکت را افزایش دادهاند و همچنان انتظار دارند درآمد و سود انویدیا در سالهای آینده رشد چشمگیری داشته باشد.
پیشبینی میشود این شرکت در سال مالی ۲۰۲۷ به فروش ۳۹۳ میلیارد دلاری و سود ۲۲۸ میلیارد دلاری دست یابد؛ ارقامی که به ترتیب رشد ۸۲ و ۹۰ درصدی نسبت به سال قبل را نشان میدهد. همچنین برآورد سود این شرکت طی سه ماه گذشته حدود ۱۳ درصد افزایش یافته است.
حرکت سرمایهها به سمت دیگر برندگان هوش مصنوعی
به اعتقاد تحلیلگران، آنچه بیش از هر عامل دیگری بر سهام انویدیا فشار وارد کرده، تغییر ترجیحات سرمایهگذاران در بازار هوش مصنوعی است. پس از رشد خیرهکننده بیش از ۱۱۰۰ درصدی سهام انویدیا از پایان سال ۲۰۲۲ تا سال ۲۰۲۵، بسیاری از سرمایهگذاران سود خود را شناسایی کرده و منابع مالی را به سمت شرکتهایی سوق دادهاند که هنوز از موج سرمایهگذاری در هوش مصنوعی بهره کامل نبرده بودند.
در این میان، شرکتهای تولیدکننده تراشههای حافظه، بهویژه مایکرون، بیشترین توجه را به خود جلب کردهاند. افزایش تقاضا برای تراشههای حافظه پهنباند (HBM) مورد استفاده در مراکز داده هوش مصنوعی، باعث شده سهام این شرکتها عملکردی بسیار بهتر از انویدیا داشته باشد. همچنین رقبایی مانند AMD و اینتل نیز در سال جاری رشد قابل توجهی را تجربه کردهاند.
سلطه انویدیا همچنان پابرجاست
با وجود افت قیمت سهام، جایگاه عملیاتی انویدیا در بازار تغییر چندانی نکرده است. بر اساس دادههای بلومبرگ اینتلیجنس، این شرکت در پایان سال ۲۰۲۵ حدود ۹۷ درصد بازار پردازندههای گرافیکی سرورها را در اختیار داشته که حتی نسبت به سال قبل نیز افزایش یافته است.
اگرچه مشتریان بزرگی مانند آلفابت و آمازون توسعه تراشههای اختصاصی خود را سرعت بخشیدهاند، اما تقاضا برای پردازندههای مورد استفاده در مراکز داده همچنان بالا باقی مانده و تاکنون تأثیر محسوسی بر سهم بازار انویدیا نگذاشته است.
تحلیلگران همچنان به رشد انویدیا امیدوارند
خوشبینی تحلیلگران نسبت به آینده این شرکت همچنان پابرجاست. از میان ۸۲ تحلیلگری که بلومبرگ عملکرد آنها را رصد میکند، تنها سه نفر توصیه به نگهداری سهام دادهاند و فقط یک تحلیلگر نظر فروش دارد. میانگین قیمت هدف تحلیلگران نیز بیش از ۵۰ درصد بالاتر از قیمت فعلی سهام است که بالاترین پتانسیل رشد را در میان شرکتهای گروه «هفت غول فناوری» نشان میدهد.
به باور بلومبرگ، افت اخیر سهام انویدیا بیش از آنکه نشانه کاهش قدرت این شرکت در بازار هوش مصنوعی باشد، بازتاب تغییر جریان سرمایه در میان بازیگران این صنعت است. در شرایطی که سرمایهگذاران به دنبال فرصتهای جدید در زنجیره هوش مصنوعی هستند، بسیاری از تحلیلگران معتقدند رشد سودآوری انویدیا همچنان میتواند از سهام این شرکت در بلندمدت حمایت کند.
