به گزارش اکوایران، مهرماه ۱۴۰۴ برای بازار سرمایه ایران، ماه گذار از نوسانات شدید به ثبات نسبی و در نهایت بازگشت اعتماد بود. این ماه را میتوان به سه دوره متمایز تقسیم کرد: نیمه اول ماه که با خروج سنگین سرمایه و بیاعتمادی همراه بود، روزهای میانی که شاهد تردید و رفت و برگشتهای مکرر نقدینگی بودیم، و نهایتاً هفته پایانی ماه که با بازگشت محسوس اعتماد و ورود پول هوشمند به بازار سهام همراه شد.
تحلیل روندهای کلان ماه
در طول این ماه، بازار سرمایه در میانه میدان تلافی دو نیروی متضاد قرار داشت: از یک سو، رکوردشکنیهای پیاپی طلای جهانی که تا مرز ۴۳۰۰ دلار پیش رفت و سرمایهها را به سمت طلا میکشاند، و از سوی دیگر، بهبود تدریجی جو روانی و ارزندگی قیمتها در بازار سهام که در نهایت در هفته پایانی ماه بر جذابیت طلا غلبه کرد.
بررسی عملکرد جریان نقدینگی
دادههای مهرماه نشان میدهد میانگین ماهانه ورود پول حقیقی به ۴۹۷ میلیارد تومان رسید. این در حالی است که در روزهای اوج بیاعتمادی (مانند ۲۳ مهر) شاهد خروج ۷۲۲ میلیارد تومانی بودیم، اما در مقابل در روزهای مثبت (مانند ۲۷ مهر) ورود تاریخی ۲۲۲۳ میلیارد تومانی را تجربه کردیم. این نوسان شدید در جریان نقدینگی، نشان از حساسیت بالای بازار به اخبار و تغییر سریع سبد دارایی سرمایهگذاران داشت.
تحول در رفتار سرمایهگذاری
یکی از نقاط عطف مهرماه، تغییر الگوی سرمایهگذاری بود. در اوایل ماه، شاهد هجوم بیسابقه به صندوقهای طلا بودیم (ورود ۳۱۱۵ میلیارد تومانی در ۲۹ شهریور) اما به تدریج و با تثبیت تدریجی بازار سهام، این روند معکوس شد و در پایان ماه، شاهد چرخش سرمایه به سمت صندوقهای سهامی بودیم.
تأثیرپذیری از بازارهای موازی
در طول ماه، وابستگی ساختاری بازار سهام به نرخ ارز به وضوح قابل مشاهده بود. در روزهایی که نرخ دلار به مرز ۱۱۴ هزار تومان رسید (۲۲ مهر)، شاهد فشار فروش در بورس بودیم و در مقابل، با کاهش نرخ ارز به کانال ۱۰۶ هزار تومان (۲۷ مهر)، رونق به بازار سهام بازگشت.
مهرماه ۱۴۰۳ را میتوان ماه "بلوغ نسبی" بازار سرمایه ایران نامید. اگرچه نوسانات قابل توجهی در جریان نقدینگی شاهد بودیم، اما در نهایت بازار نشان داد که توانایی جذب سرمایه در سطوح قیمتی پایینتر را دارد. بهبود تدریجی ارزش معاملات از میانگین ۶.۵ همت به ۷ همت در پایان ماه، همچنین رشد همزمان شاخص کل و شاخص هموزن در روزهای پایانی ماه، همگی از تقویت بنیانهای بازار حکایت دارد.
برای آبانماه، به نظر میرسد بازار با دو سناریوی محتمل روبرو باشد: در صورت تداوم ثبات در بازار ارز و بهبود انتظارات تورمی، میتوانیم شاهد تداوم روند مثبت فعلی باشیم. گرچه، هرگونه تشدید تحریمها یا افزایش نااطمینانیهای سیاسی میتواند بازار را به دوره جدیدی از نوسانات وارد کند.
