بازار طلا وارد فاز عقبنشینی شد و هر گرم طلا تا کنون کاهش بیش از یک درصدی را ثبت کرده است؛ حرکتی که بیش از آنکه ناگهانی یا خبری باشد، از پیش در دادههای معاملاتی قابل ردیابی بود. همانطور که هفته گذشته هشدار داده شد، کاهش حجم معاملات طلای بورسی و خروج پول از صندوقهای طلا در سقفها نشانههایی از تضعیف مومنتوم صعودی بود؛ نشانههایی که اکنون با افت قیمتها تأیید شدهاند.
این اصلاح، نه محصول یک شوک منفی، بلکه نتیجه درگیری همزمان طلا با دو مقاومت کلیدی در بازارهای اثرگذار است: انس جهانی طلا و دلار داخلی.
انس جهانی؛ مقاومت ۴۴۰۰ دلار و توقف حرکت
انس جهانی طلا در محدوده ۴۴۰۰ دلار با یک مقاومت مهم و چندلایه مواجه شده است. این سطح از یکسو مقاومت تکنیکال و از سوی دیگر یک مرز روانی برای سرمایهگذاران جهانی محسوب میشود. با وجود تداوم برخی ریسکهای ژئوپلیتیک، طلا نتوانسته این سطح را با حجم و مومنتوم کافی بشکند.
همزمان، دادههای اقتصاد جهانی نشان میدهد که انتظارات برای کاهش سریع نرخ بهره در آمریکا تا حدی تعدیل شده و شاخص دلار جهانی نیز در فاز ثبات نسبی قرار گرفته است. این ترکیب باعث شده تقاضای سفتهبازانه برای انس کاهش یابد و بازار جهانی طلا وارد فاز مکث شود.
دلار داخلی؛ زیر سقف ۱۳۰ هزار تومان
در بازار داخل، دلار درگیر یک مقاومت معتبر و بلندمدت در محدوده ۱۳۰ هزار تومان است. این سطح که بهعنوان یک سقف کناری شناخته میشود، در هفتههای اخیر مانع از ادامه پرشتاب رشد قیمت شده است.
اگرچه دلار اصلاح قیمتی عمیقی را تجربه نکرده، اما ناتوانی در عبور از این سطح باعث شکلگیری اصلاحهای کوتاهمدت و فرسایشی شده؛ اصلاحهایی که بهتدریج انتظارات افزایشی کوتاهمدت را تضعیف میکند و اثر مستقیم خود را بر بازار طلا میگذارد.
سیگنال رفتاری بازار؛ پول زودتر از قیمت خارج شد
نکته قابل توجه اینجاست که بازار طلا پیش از افت قیمت، هشدار خود را صادر کرده بود. خروج پول از صندوقهای طلا در سقفها و کاهش محسوس حجم معاملات، نشان میداد سرمایهگذاران بزرگ در حال کاهش وزن داراییهای طلایی هستند.
این رفتار معمولاً زمانی رخ میدهد که بازار نسبت به ادامه رشد در کوتاهمدت دچار تردید میشود. به همین دلیل، افت اخیر طلا را باید نتیجه طبیعی تلاقی سه عامل دانست:
1. ناتوانی انس جهانی در عبور از مقاومت ۴۴۰۰ دلار
2. توقف دلار داخلی زیر سقف ۱۳۰ هزار تومان
3. تخلیه تدریجی تقاضا در بازارهای بورسی طلا
عقبنشینی اخیر طلا، بیش از آنکه ناشی از تغییر ناگهانی متغیرهای بنیادی باشد، حاصل عدم تحقق شروط ادامه روند صعودی است. طلا برای بازگشت به مسیر رشد، نیازمند شکست همزمان مقاومت در انس جهانی و دلار داخلی است؛ شرطی که فعلاً محقق نشده است.
تا زمانی که انس زیر ۴۴۰۰ دلار و دلار زیر ۱۳۰ هزار تومان نوسان میکنند، بازار طلا در فاز اصلاحی و بازتنظیم انتظارات باقی خواهد ماند. اصلاحی که ماهیت آن بیشتر کنترلی و کوتاهمدت است و هنوز بهمعنای تغییر روند بلندمدت طلا تلقی نمی شود.
