به گزارش اکوایران، بازده اوراق خزانهداری آمریکا در شرایطی در سطوح بالایی قرار گرفته که بازار علاوه بر مسیر سیاست پولی فدرال رزرو، عوامل دیگری مانند رشد اقتصادی، نیازهای مالی دولت و افزایش تقاضا برای سرمایهگذاری در پروژههای هوش مصنوعی را نیز در حال رصد کردن است.
بث هاماک، رئیس فدرال رزرو کلیولند، روز جمعه گفت عملکرد نسبتاً قدرتمند اقتصاد آمریکا و انتظار برای تداوم این روند یکی از عوامل افزایش بازده اوراق بلندمدت بوده است. به گفته او، بخشی از افزایش بازدهیها نیز به این موضوع مربوط میشود که سرمایهگذاران انتظار دارند فدرال رزرو در ادامه مسیر، نرخ بهره را افزایش دهد.
رشد اقتصادی و رقابت برای منابع مالی
هاماک تأکید کرد که سرمایهگذاران تحولات مربوط به مخارج دولت و افزایش بدهی آمریکا را نیز زیر نظر دارند. افزایش نیاز دولت به تأمین مالی میتواند به معنای عرضه بیشتر اوراق خزانه باشد و در شرایطی که تقاضا برای سرمایهگذاری در بخشهای دیگر اقتصاد نیز بالاست، بر بازدهی اوراق اثر بگذارد.
رئیس فدرال رزرو کلیولند همچنین به نقش سرمایهگذاریهای مرتبط با هوش مصنوعی اشاره کرد. به گفته او، دولت آمریکا برای تأمین منابع مالی مورد نیاز خود با پروژههای هوش مصنوعی رقابت میکند؛ پروژههایی که در سالهای اخیر حجم قابل توجهی از سرمایه را به خود جذب کردهاند.
این دیدگاه در شرایطی مطرح شده که فدرال رزرو هفته گذشته نرخ بهره سیاستی خود را ۲۵ واحد پایه افزایش داد و بر اساس میانه پیشبینیهای اعضای کمیته بازار آزاد، یک افزایش دیگر نرخ بهره تا پایان سال نیز در نظر گرفته شده است.
تفاوت نگاه هاماک و وارش به بازده اوراق
انتظارات بازار نیز نسبت به افزایش بیشتر نرخ بهره تقویت شده است. بر اساس قیمتگذاری قراردادهای آتی نرخ بهره فدرال، معاملهگران در حال حاضر احتمال افزایش نرخ بهره در نشست اکتبر را حدود ۶۵ درصد در نظر میگیرند.
با این حال، کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، هفته گذشته در توضیح عوامل افزایش بازده اوراق، رویکرد متفاوتی نسبت به هاماک داشت. وارش نیز به رشد اقتصادی قویتر و افزایش رقابت برای منابع مالی اشاره کرد، اما انتظارات مربوط به سیاست پولی فدرال رزرو را در میان عوامل اصلی قرار نداد و در عوض تحولات ژئوپلیتیک را بهعنوان یکی از توضیحات مهم برای افزایش بازدهیها مطرح کرد.
به نظر میرسد در نگاه مقامهای فدرال رزرو، افزایش بازده اوراق بلندمدت صرفاً بازتاب انتظارات از نرخ بهره کوتاهمدت نیست و مجموعهای از عوامل اقتصادی، مالی و بازار نیز در تعیین سطح بازدهیها نقش دارند.
