در جلسه چهارشنبه گذشته فدرال رزرو، نرخ بهره با کاهش ۲۵ واحد پایه به محدوده ۳.۵ تا ۳.۷۵ درصد رسید؛ سطحی که نسبت به اوج سپتامبر سال گذشته حدود ۱.۷۵ درصد کاهش نشان میدهد.
اما شوک اصلی بازار نه تصمیم نرخ بهره، بلکه از تغییر رویکرد فدرال رزرو در سیاستهای ترازنامهای ناشی شد.
فد اعلام کرد از ۱۲ دسامبر خرید ماهانه ۴۰ میلیارد دلار اوراق قرضه کوتاهمدت دولتی را آغاز میکند؛ اقدامی که به عقیده برخی کارشناسان عملاً به معنای بازگشت به سیاست تسهیل کمی (QE) است.
این تصمیم در حالی اتخاذ شد که نسبت ذخایر بانکها نزد فدرال رزرو به کل داراییهایشان به ۱۱.۷ درصد کاهش یافته و به زیر آستانه ۱۲ تا ۱۳ درصدی مدنظر فد رسیده است.
موضوعی که نگرانی از کمبود نقدینگی در سیستم مالی آمریکا را تقویت کرده و افزایش ترازنامه فدرال رزرو را توجیه میکند.
