بازارها در هفته گذشته یک پیام روشن داشتند: واقعیت همیشه با تصورات معاملهگران همسو نیست. در حالی که صندوقهای طلا با رشد اونس جهانی سبز شدند، بورس با رشد یکدست نماگرها و حفظ مومنتوم صعودی، برنده بازارها بود و ارز هفته کمرمقتری را پشت سر گذاشت. بررسی حباب طلا نیز نشان میدهد روایت ساده «افزایش تنش = جهش طلا» همیشه با رفتار واقعی بازار همخوان نیست.
بازار سهام معاملات نیمه اول امروز را با تعادل نسبی نماگرها، اما با برتری فروشندگان حقیقی پشت سر گذاشت اما شاید نیمه دوم روایت دیگری از فضای بازار داشته باشد.
ارزش معاملات سهام و صندوقهای سهامی در ۱۸ مرداد به محدوده ۶۶ همت رسید و بهعنوان رکورد تاریخی بازار بازتاب یافت. اما ارزش دلاری این معاملات فقط ۳۵۳ تا ۳۵۷ میلیون دلار بود؛ رقمی نزدیک به یکچهارم روزهای اوج سال ۱۳۹۹ است.
بازار سهام در معاملات روز گذشته تصویری دوگانه از خود نشان داد؛ نماگرهای اصلی بازار سبز بودند، اما در لایههای عمیقتر معاملات همچنان دست فروشندگان بالا بود. قدرت خریدار و نسبت سرانه خرید به فروش نشان میداد که با وجود رشد شاخصها، اطمینان کافی هنوز به بازار بازنگشته است.
فاصله بازدهی شاخص کل و هموزن تنها طی یک هفته از ۱۰ به ۱۶ واحد درصد رسیده است؛ شکافی که از حرکت قویتر بدنه بازار نسبت به نمادهای بزرگ حکایت دارد. همزمان، افزایش محسوس قدرت خریداران حقیقی نشان میدهد رشد سهمهای کوچک صرفاً محصول محاسبات شاخصی نیست و تقاضای فعالی پشت بازار قرار دارد.
بازار سرمایه این روزها همزمان با رکوردشکنی شاخص کل، بازگشایی یکی از بزرگترین نمادهای بورسی و انتشار سیگنالهای تازه از سیاست پولی روبهروست؛ سه اتفاقی که میتوانند تصویر روشنتری از مسیر آینده بورس و تورم ارائه دهند.
امروز بازار و اقتصاد در نقطهای ایستادهاند که چند خبر بهظاهر جدا، در واقع یک تصویر مشترک را شکل میدهند: افزایش ابهام در تصمیمگیری، سیاستگذاری و آینده سرمایهگذاری. واگذاری سایپا با تأکید رئیسجمهور، تنها یک معامله شرکتی نیست؛ پرسش اصلی این است که خریدار بعدی چه کسی خواهد بود، فرآیند واگذاری با چه کیفیتی انجام میشود و آیا سرنوشت برخی خصوصیسازیهای ناموفق مانند فروشگاه رفاه در این شرکت هم تکرار خواهد شد یا نه. پاسخ این سؤال میتواند مستقیماً بر انتظارات سهامداران و مسیر قیمت سهام سایپا اثر بگذارد.
بورس تهران در روزهایی که سایه تنشهای سیاسی همچنان بر اقتصاد کشور سنگینی میکند، نشان داده با کوچکترین کاهش ریسک، ظرفیت بازگشت سریع به مدار مثبت را دارد. بهرنگ شادرو، کارشناس بازار سرمایه، معتقد است صنایع کوچک و ارزندهای مانند غذایی، دارویی و سیمانی میتوانند پیشران دوره فعلی و حتی بعدی رشد بورس باشند و بازده مناسبی نصیب سرمایهگذاران کنند.
معاملات امروز بازار سرمایه با رکوردشکنی شاخص کل و فتح کانال ۵.۴ میلیون واحدی به پایان رسید. همزمان با انتنشار اخبار امیدوارکننده پیرامون مذاکرات و بازگشایی تنگه هرمز هم، سرمایهگذاران حقیقی ۶.۲ همت نقدینگی به بازار تزریق کردند.
در شرایطی که بازارهای جهانی میان امید به توافق، تهدیدهای نظامی و انتظار برای دادههای اقتصادی آمریکا در نوساناند، سرمایهگذاران امروز با سه محور مهم سیاسی، اقتصادی و کالایی روبهرو هستند. دونالد ترامپ از پیشرفت مطلوب مذاکرات سخن میگوید، اما همزمان هشدار داده است که شکست گفتوگوها میتواند احتمال اقدام نظامی و بمباران ایران را افزایش دهد. این دوگانگی، همچنان ریسک سیاسی را در قیمت داراییهای جهانی زنده نگه داشته است.
