انتظارات از مسیر نرخ بهره دوباره در حال تغییر کردن است. بانک مرکزی استرالیا برای سومین جلسه متوالی نرخ بهره را بالا برد و به ۴.۳۵ درصد رساند؛ سیگنالی روشن از اینکه فشارهای تورمی هنوز مهار نشدهاند. همزمان، افزایش قیمت سوخت و کالاهای اساسی، ریسک موجهای دوم تورم را بالا نگه داشته و سطح عدمقطعیت را تقویت کرده است.
در سایر اقتصادهای بزرگ هم لحن سیاستگذاری در حال متمایل شدن به سمت هاوکیشتر است. در اروپا، ترکیب افزایش نرخ بهره با تورم بالا و جهش قیمت انرژی—بهویژه گاز—فشار مضاعفی بر بازار سهام وارد میکند. این فضا برای داراییهای پرریسک، از جمله کریپتو، نیز چندان مطلوب نیست.
در آمریکا هم روایت تغییر کرده؛ پس از تحولات ژئوپلیتیک اخیر، تمایل سیاستگذار به سمت تعویق کاهش نرخ بهره رفته است. در آخرین جلسه فدرال رزرو، مخالفتها قابل توجه بود و حتی بخشی از اعضا از سناریوی افزایش بیشتر نرخ بهره حمایت کردند. با توجه به اینکه بازار کار همچنان مقاومت نسبی نشان داده، فضای لازم برای تداوم سیاستهای انقباضی هنوز از بین نرفته است.
