به گزارش اکوایران، بر اساس برآوردهای منتشرشده از سوی بلومبرگ، سناریوهای خوشبینانه بازار نشان میدهد سامسونگ الکترونیکس میتواند در سال ۲۰۲۷ به سود عملیاتی در محدوده ۴۰۰ میلیارد دلار برسد؛ رقمی که این شرکت را به سودآورترین شرکت جهان تبدیل میکند. این تصویر با بازنگریهای اخیر گلدمن ساکس همراستا است؛ جایی که پیشبینی سود سامسونگ برای سالهای ۲۰۲۶ تا ۲۰۲۸ بهطور قابل توجهی افزایش یافته و رشدهای دو رقمی تا بیش از ۵۰ درصد برای برخی سالها ثبت شده است.
تقاضای انفجاری برای حافظه
محرک اصلی این جهش، تقاضای فزاینده برای زیرساختهای AI است. توسعه مدلهای پیشرفته، نیاز به توان پردازشی عظیم دارد و این موضوع بهطور مستقیم تقاضا برای حافظههای پیشرفته مانند DRAM، NAND و بهویژه HBM را افزایش داده است. در این میان، سامسونگ بهعنوان یکی از بازیگران اصلی بازار حافظه، از کمبود عرضه و افزایش قیمتها بهره میبرد و توانسته حاشیه سود خود را بهطور قابل توجهی تقویت کند.
در نتیجه، بازار حافظه وارد یک ابرچرخه شده است؛ دورهای که در آن محدودیت عرضه و رشد سریع تقاضا، سودآوری شرکتها را به سطوح تاریخی میرساند. همین عامل باعث شده برآوردهای سود سامسونگ با سرعت بالایی بازبینی شود و فاصله آن با سایر شرکتهای نیمههادی در سناریوهای خوشبینانه افزایش یابد.
تایوان یا کره جنوبی؟
با این حال، مقایسه با شرکت TSMC نشان میدهد که ساختار سودآوری این دو شرکت متفاوت است. TSMC بهعنوان بزرگترین تولیدکننده قراردادی تراشه در جهان، از موقعیت مسلط در فناوریهای پیشرفته برخوردار است و رشد آن بیشتر از تقاضای AI در بخش پردازندهها و چیپهای پیشرفته ناشی میشود. این شرکت حاشیه سود بسیار بالا و نسبتاً پایداری دارد.
در مقابل، سودآوری سامسونگ بیشتر به چرخههای بازار حافظه وابسته است. به همین دلیل، در دورههای رونق مانند شرایط فعلی، امکان جهش سود بسیار بالاتر از TSMC را دارد، اما این رشد ماهیت چرخهای دارد و میتواند در دورههای بعدی تعدیل شود.
دادهها نشان میدهد در بازه زمانی ۲۰۲۶ تا ۲۰۲۸، سامسونگ از موج تقاضای AI در بخش حافظه بیشترین بهره را میبرد و حتی میتواند از نظر سودآوری از TSMC جلو بزند. در مقابل، TSMC همچنان بهعنوان بازیگری با رشد پایدارتر، حاشیه سود بالاتر و مدل کسبوکار کمنوسانتر شناخته میشود.
تکنولوژی، نیروی پیشتاز بازارها
همزمان، این تحولات اثر خود را در بازارهای مالی نیز نشان داده است. رشد سودآوری شرکتهای حافظهمحور، به یکی از محرکهای اصلی صعود شاخص KOSPI تبدیل شده و بازار سهام کرهجنوبی را وارد فاز جدیدی از رشد کرده است.
جمعبندی این روند نشان میدهد که موج AI نهتنها ساختار سودآوری شرکتهای نیمههادی را تغییر داده، بلکه باعث شده بخش حافظه برای نخستینبار در سالهای اخیر به مرکز ثقل سودسازی در این صنعت تبدیل شود؛ جایی که سامسونگ در حال حاضر بیشترین اهرم را در اختیار دارد.
