در ماههای اخیر ساختار تورم نیز تغییر کرده است. اگرچه کاهش قیمت انرژی تا حدی نگرانیها درباره تورم را کاهش داده، اما بخش قابل توجهی از فشارهای قیمتی از محل افزایش سرمایهگذاری در زیرساختها و تجهیزات مرتبط با هوش مصنوعی ایجاد شده است. به نظر میرسد اثر این عامل در برخی بخشها حتی از شوکهای نفتی نیز پررنگتر بوده باشد.
همزمان، بانکهای مرکزی بزرگ جهان نیز در موقعیت دشواری قرار گرفتهاند. بانک مرکزی اروپا هفته گذشته نرخ بهره را افزایش داد و انتظار میرود بانک مرکزی ژاپن نیز به سمت سیاستهای انقباضیتر حرکت کند. در مقابل، بانکهای مرکزی انگلستان و استرالیا احتمالا فعلا تغییری در نرخهای بهره ایجاد نخواهند کرد.
در بازارهای مالی نیز نشانههایی از چرخش سرمایه دیده میشود. اگرچه بخشی از سهام شرکتهای فناوری با افت مواجه شدهاند، اما بسیاری از تحلیلگران همچنان چشمانداز کلی بازار سهام را مثبت ارزیابی میکنند. در عین حال، عملکرد بهتر بخشهای دفاعی نشان میدهد بخشی از سرمایهگذاران در حال کاهش ریسک پرتفوی خود هستند.
مهمترین رویداد پیش روی بازارها، نخستین نشست فدرال رزرو تحت ریاست وارش است. اهمیت این نشست تنها به تصمیم نرخ بهره محدود نمیشود، بلکه پیشبینیهای اقتصادی اعضای فدرال رزرو نیز نقش تعیینکنندهای در جهت حرکت بازارها خواهد داشت. اگر فدرال رزرو برآورد خود از تورم را افزایش دهد، بازارها این پیام را بهعنوان نشانهای از تداوم سیاستهای انقباضی تفسیر خواهند کرد؛ موضوعی که میتواند فشار بیشتری بر بازار طلا وارد کند و در مقابل از دلار آمریکا حمایت کند.
