«چپ» و «راست» از پرتکرارترین واژهها در بحثهای سیاسی هستند؛ اما آیا واقعاً میدانیم وقتی از یک دولت یا سیاستمدار بهعنوان «چپ» یا «راست» صحبت میکنیم، دقیقاً درباره چه چیزی حرف میزنیم؟ معمولاً چپ و راست را به شکل بسیار ساده تعریف میکنیم: چپ یعنی دولت بیشتر و راست یعنی بازار بیشتر. اما واقعیت بسیار پیچیدهتر است.
پس از انتشار دادههای قوی اشتغال آمریکا، دونالد ترامپ بار دیگر خواستار کاهش نرخ بهره شد و استدلال کرد که اقتصاد قدرتمند آمریکا نباید هزینه بالایی برای استقراض بپردازد. اما در شرایطی که کوین وارش بر کنترل تورم و هدف ۲ درصدی فدرال رزرو تأکید دارد، کاهش نرخ بهره صرفاً با فشار سیاسی امکانپذیر نیست. دادههای اخیر نیز احتمال افزایش نرخ بهره در نشست سپتامبر را بالا بردهاند.
دادههای جدید بازار کار آمریکا نشان میدهد اقتصاد این کشور همچنان از قدرت قابلتوجهی برخوردار است، هرچند روند اشتغال در یک سال گذشته با نوسانات زیادی همراه بوده است. در گزارش ماه اوت، اقتصاد آمریکا ۱۶۲ هزار شغل جدید ایجاد کرد؛ رقمی که نشان میدهد سرعت ایجاد اشتغال همچنان بالاتر از سطحی است که بتوان آن را نشانهای از ضعف جدی بازار کار دانست. نرخ بیکاری نیز بدون تغییر باقی ماند و حتی آمار ماههای گذشته با بازنگری، تصویر بهتری از وضعیت اشتغال ارائه کرد.
سخنرانی هاوکیش کوین وارش، رئیس فدرال رزرو آمریکا، فشار تازهای بر بازار طلا وارد کرد و باعث شد قیمت فلز زرد پس از سخنرانی او در جکسون هول با افت نسبتا سنگینی مواجه شود. نکته مهم اینجاست که وارش تغییر محسوسی در مواضع قبلی خود ایجاد نکرد؛ با این حال، تداوم تأکید او بر ضرورت مقابله با تورم و بازگشت آن به هدف ۲ درصد، برای بازار بهعنوان سیگنالی نسبتاً هاوکیش تفسیر شد.
بازارها در هفته گذشته شاهد تغییر محسوسی در انتظارات نسبت به مسیر سیاست پولی آمریکا بودند. اگر پیش از این، سناریوی غالب، صبر فدرال رزرو و حفظ نرخها بود، سخنرانی کوین وارش در جکسون هول و سپس دادههای اشتغال آگوست، انتظارات برای افزایش نرخ بهره را تقویت کردند.
برخی تحلیلگران برای بررسی وضعیت بازار اوراق قرضه آمریکا، به بازار اوراق ژاپن نیز توجه میکنند و معتقدند مشکلات بازار بدهی ژاپن میتواند از مسیر بازارهای مالی به آمریکا و در نهایت اقتصاد جهانی سرایت کند. با این حال، مقایسه وضعیت اوراق دو کشور و نسبت دادن تحولات آنها به شرایط جنگی اخیر، تصویر کاملی از مسئله ارائه نمیدهد.
تقاضای چین برای نفت و فرآوردههایی که از تنگه هرمز عبور میکنند کاهش یافته است. پکن طی این مدت با کاهش واردات و تغییر الگوی خرید و تأمین نفت، تلاش کرده وابستگی خود به جریان نفت عبوری از هرمز را کاهش دهد.
با افزایش تنش میان ایران و آمریکا، برخی تحلیلگران از احتمال رسیدن قیمت نفت به ۲۰۰ دلار صحبت میکردند. در این سناریو، حتی فاصله زمانی میان اعلام آتشبس و امضای تفاهمنامه نیز میتوانست بهعنوان دورهای از افزایش ریسک در بازار نفت و جهش قیمتها مطرح شود.
افزایش بازده اوراق بلندمدت آمریکا در هفتههای اخیر نگرانیها درباره احتمال شکلگیری تنش در بازار بدهی این کشور افزایش داده است؛ نگرانیهایی که با هشدارهای اخیر ری دالیو درباره وضعیت مالی آمریکا و توصیه او به کاهش وزن اوراق و افزایش سرمایهگذاری در طلا و بیتکوین بیشتر مورد توجه قرار گرفت. با این حال، افزایش بازده اوراق خزانهداری آمریکا لزوماً به معنای شکلگیری تنش در بازار اوراق نیست. برای تشخیص وجود چنین تنشی، مهمتر از سطح بازده، باید به علت افزایش آن توجه کرد.
بیش از پنج ماه از بستهشدن تنگه هرمز و محاصره دریایی میگذرد؛ بحرانی که از همان ابتدا نگرانیهای زیادی درباره اثر آن بر قیمت انرژی، تورم جهانی و بازارهای مالی ایجاد کرد. اما اکنون این سؤال مهمتر شده است: فشارهای اقتصادی آمریکا و اروپا تا چه اندازه واقعاً ناشی از بستهبودن تنگه هرمز است؟
