به گزارش اکوایران، جنسون هوآنگ، مدیرعامل و رئیس شرکت انویدیا در 19 نوامبر (28 آبان) اعلام کرد که فروش پیشرفتهترین تراشههای هوش مصنوعی این شرکت به سطح غیرمنتظرهای جهش پیدا کرده است و از بالاترین درآمد فصلی تاریخ انویدیا خبر داد.
بر اساس گزارشی از اکونومیست، رئیس باارزشترین شرکت جهان، دلایل زیادی برای جشن گرفتن داشت؛ انویدیا در سهماهه منتهی به ماه اکتبر درآمد 57 میلیارد دلاری را ثبت کرد، آن هم با حاشیه سود ناخالص بیش از 70 درصدی که سودی رویایی برای سرمایهگذاران به حساب میآید. با اینحال، یک روز بعد قیمت سهام این شرکت آمریکایی با کاهش 3 درصدی روبهرو شد و اکنون نسبت به اوج ماه اکتبر با سقوط 13 درصدی مواجه است.
احساسات دارندگان سهام در سراسر بازارها از صعودی به تقدیرگرایی تغییر کرده است. بازار سهام برای چندین سال با رشد چشمگیر همراه بوده و امیدها به اینکه هوش مصنوعی میتواند سودها را چندین برابر کند، به رشد آن دامن زده است؛ امیدهایی که از دید سرمایهگذاران حرفهای، بیش از حد خوشبینانه بودهاند.
آیا مسیر صعودی بازارهای سهام متوقف میشود؟
اگرچه شاخص اساندپی 500 که در آن بزرگترین شرکتهایی آمریکایی حضور دارند با کاهش 4 درصدی از اوج اکتبر مواجه شده، اما نسبت به سال 2022، این شاخص با جهش 84 درصدی همراه بوده است.
اما افت سهام در میان خبرهای خوب میتواند نشانهای دردسر آفرین باشد مبنی بر اینکه قطار بازار صعودی طولانیمدت ممکن است سرانجام از حرکت بایستد. معاملهگران نگران هستند و در هفته جدید به دنبال نشانهای خواهند بود مبنی بر اینکه فروش شدید سهام سرعت میگیرد یا خیر.
نشانهی منفی دیگر این است که بازارها به شکل غیرمعمولی نسبت به درک تحولات جدید دچار نااطمینانی هستند. برای مثال، صبح پس از انتشار گزارش درآمدی انویدیا، قیمت سهام این شرکت تا نزدیک به 5 درصد رشد کرد و شاخصهای اساندپی 500 و نزدک نیز با جهش روبهرو شدند. اما پس از آن هر سه آنها با کاهش روبهرو شدند و روز معاملاتی را در منطقه زیان به پایان رساندند.
ظهور «شاخص ترس» در والاستریت
در همین حال،شاخص VIX که به سنجش طیفی که معاملهگران انتظار دارند شاخص اساندپی 500 به در آن حرکت کند و به عنوان «شاخص ترس» والاستریت هم شناخته میشود، پر از نوسان بوده است.
در صورتی که VIX در سطح 20 قرار بگیرد، بدان معناست که در یک بازه یکساله، معاملهگران انتظار دارند که شاخص سهام در محدودهای بین 20 درصد بالاتر یا 20 درصد پایینتر از سطح فعلی قرار بگیرد.
در زمانهای عادی، این تخمین به شکل روزانه بیش از 1 یا 2 درصد نخواهد بود. در تاریخ 20 نوامبر (29 آبان)، این شاخص در کمتر از سه ساعت از 19 به 28 تغییر پیدا کرد. به عبارت دیگر، سرمایهگذاران به این موضوع اطمینان ندارند که حتی نتایج درخشان شرکت انویدیا بتواند قیمتهای سهام را بالاتر ببرد، چراکه ارزشگذاریها اکنون هم بیش از اندازه بوده است.
گمانهزنیها درباره وجود حباب در قیمت جهانی طلا
یک نشانه هشدار دیگر به این موضوع مربوط میشود که پناهگاههای معمول سرمایهگذاران، دیگر قابل اتکا نباشند. اخیرا شاخص دلار به ایفای نقش خود به عنوان یک دارایی امن ادامه داده و ارزش آن افزایش یافته است. اما قیمت طلا در ماه اکتبر به اوج خود رسید و از آن زمان با کاهش 7 درصدی روبهرو شده است. طلای جهانی در سالهای اخیر رشد چشمگیری داشته و در اکتبر به اوج تاریخی خود رسید و همین مساله نگرانیهایی ایجاد کرد مبنی بر اینکه این فلز گرانبها دارای حباب است. اگر سرمایهگذارانِ داراییهای ریسکیتر نتوانند به طلا برای حفاظت در برابر زیان اعتماد کنند، سقوط بعدی با این واژه توصیف میشود: «دردناک».
تهدید از میان رفتن همبستگی میان بازارهای متفاوت
سومین نشانه بد به فروپاشی همبستگیهای معمول میان قیمت داراییهای متفاوت مربوط میشود. اکنون ژاپن در کانون این نگرانی قرار دارد. پول ملی این کشور که یک پناهگاه دیگر به حساب میآید، در آشفتگی هفته گذشته با فروش شدید مواجه شد، حتی با وجود اینکه قیمت سهام آسیایی نیز کاهش پیدا کرد و هزینههای استقراض ژاپن با افزایش همراه شد.
بازده اوراق قرضه دولتی 10 ساله ژاپن در 20 نوامبر به 1.8 درصد رسید که بالاترین سطح آن از سال 2008 محسوب میشود؛ بازده اوراق قرضه دولتی 30 ساله نیز به 3.4 درصد دست یافت که بالاترین سطح تاریخ آن به حساب میآید.
این دقیقا همان الگوی مشترک در میان بازارهای نوظهور است که موجب ترس سرمایهگذاران در زمان ظهور آشفتگی در دلار، سهام آمریکا و اوراق خزانهداری ایالات متحده در بهار امسال شد. اگر این روند ادامه پیدا کند یا به سایر بازارها گسترش یابد، معاملهگران بار دیگر دچار هراس میشوند.
استفاده سرمایهگذاران از تجربه داتکام
اما با وجود خطرات فزاینده برای سود سرمایهگذاران، آنها هنوز دچار ترس نشدهاند؛ شاید به این دلیل که بزرگترین چالش دوران رونق داتکام را به خاطر دارند: تعداد دفعاتی که قیمت سهام قبل از بهبود، سقوط کرد و سپس دوباره به شدت افزایش یافت.
از اوایل سال 1995 و به قله رسیدن حباب در سال 2000، شاخص نزدک دستکم 12 مرتبه، اصلاح بیش از 10 درصدی را از قله به رکود تجربه کرد. در همان بازه زمانی، شاخص نزدک برای کسانی که از فروش خودداری کردند، سود حدود 1100 درصدی در پی داشت.
سرمایهگذاران امروزی نمیتوانند از این سوال که آیا فروش گسترده هفته گذشته ممکن است تسریع میشود یا خیر، دست بردارند. آنها همچنین میدانند که حتی اگر این اتفاق بیفتد، خروج در حال حاضر میتواند اشتباه باشد.
