رای اعتماد بازارها به برنامه‌های «تاکایچی»؛ سهام ژاپن در صدر

به گزارش اکوایران، بازارهای مالی ژاپن در آغاز سال ۲۰۲۶ عملکردی کم‌سابقه را تجربه کرده‌اند؛ به‌طوری‌که سهام، اوراق قرضه و ارزش ین به‌طور همزمان تقویت شده‌اند، در حالی‌که این روند عمدتا تحت تأثیر پیروزی قاطع حزب حاکم در انتخابات و افزایش انتظارات نسبت به سیاست‌های اقتصادی دولت جدید شکل گرفته است.

در بازار سهام، شرکت‌های ژاپنی در صدر عملکرد جهانی قرار گرفته‌اند. بر اساس شاخص MSCI World Index، سه سهم برتر سال جاری همگی متعلق به ژاپن هستند. شرکت Kioxia Holdings Corp. با رشد نزدیک به ۱۲۰ درصدی در صدر قرار دارد. همچنین سهام Kawasaki Heavy Industries Ltd و JX Advanced Metals Corp هم بیش از ۶۰ درصد رشد ثبت کرده‌اند.

رکوردشکنی بازار سهام ژاپن به شاخص‌های اصلی این کشور هم سرایت کرده است. شاخص‌های Nikkei 225 و TOPIX به سقف تاریخی جدیدی رسیده‌اند. در حالی‌که در همین بازه، شاخص S&P 500 با افت مواجه شد که نشان‌دهنده واگرایی عملکرد بازارهای آمریکا و ژاپن است.

تحلیلگران معتقدند پیروزی انتخاباتی تاکایچی، انتظارات برای افزایش هزینه‌های دولتی و حمایت از صنایع راهبردی مانند فناوری، دفاع، انرژی و زیرساخت را تقویت کرده است. موسسه Goldman Sachs هم اخیرا وزن سرمایه‌گذاری در سهام ژاپن را افزایش داده و از چشم‌انداز ثبات سیاسی و حمایت سیاستی از صنایع کلیدی سخن گفته است.

در کنار رشد بازار سهام، تحول مهم‌تری در انتظارات مالی دولت ژاپن شکل گرفته است. پیش از انتخابات، بسیاری از فعالان بازار تصور می‌کردند سیاست‌های انبساطی دولت از طریق افزایش انتشار اوراق قرضه تأمین مالی شود؛ موضوعی که می‌توانست بدهی عظیم دولت ژاپن را افزایش دهد. با این حال، سیگنال‌های دولت و بانک مرکزی نشان می‌دهد دولت قصد دارد بخش قابل توجهی از هزینه‌های جدید را از محل ذخایر ارزی تأمین کند؛ ذخایری که بخش عمده آن شامل اوراق خزانه آمریکا است.

این تغییر در انتظارات در نوسانات بازار اوراق بلندمدت ژاپن هم قابل مشاهده است؛ زمانی که برگزاری انتخابات زودهنگام اعلام شد، بازده اوراق قرضه ژاپن به‌ویژه در سررسیدهای بلندمدت جهش محسوسی داشت، زیرا سرمایه‌گذاران نگران افزایش عرضه اوراق بودند. اما پس از پیروزی انتخاباتی و تقویت این دیدگاه که تأمین مالی از طریق افزایش بدهی انجام نخواهد شد، تقاضا برای اوراق ژاپن افزایش یافت و نرخ بازده کاهش پیدا کرد.

بازار ارز هم واکنش مشابهی نشان داد. ین ژاپن به شکل قابل توجهی تقویت شد؛ موضوعی که نشان‌دهنده افزایش اعتماد سرمایه‌گذاران جهانی به ثبات مالی و سیاست‌های اقتصادی دولت جدید است. همزمانی رشد ارزش ین، افزایش قیمت سهام و تقویت بازار اوراق نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران در حال افزایش وزن دارایی‌های ژاپنی در پرتفوی خود هستند.

با اینحال برخی تحلیلگران هشدار می‌دهند که بسیاری از عوامل مثبت پیشتر در قیمت سهام لحاظ شده است و ریسک‌ها در حال افزایش است. برخی شاخص‌های تکنیکال نشان می‌دهد شاخص نیکی در کوتاه‌مدت در محدوده اشباع خرید قرار دارد. این شاخص در معاملات ظهر توکیو حدود ۰.۷ درصد افت کرد. با اینحال مسیر تقویت ین میتواند ادامه دار باشد چراکه امیدها به افزایش نرخ بهره از سوی بانک مرکزی ژاپن هم تقویت شده است.