اقتصاد آمریکا در ماه مه حدود ۱۷۲ هزار شغل جدید ایجاد کرد؛ رقمی فراتر از انتظارات تحلیلگران. اما بازارها این داده را نه بهعنوان نشانهای از قدرت اقتصاد، بلکه بهعنوان عاملی برای تداوم سیاستهای انقباضی فدرال رزرو تفسیر کردند. به بیان دیگر، هرچه اقتصاد مقاومتر باشد، احتمال کاهش نرخ بهره کمتر میشود و سرمایهگذاران باید خود را با سناریوی «نرخهای بالاتر برای مدت طولانیتر» تطبیق دهند.
در این میان، سهام شرکتهای فناوری و بهویژه تولیدکنندگان تراشه بیشترین فشار را تحمل کردند. گزارش مالی برادکام نیز اگرچه مثبت بود، اما نتوانست انتظارات بسیار بالای بازار از درآمدهای مرتبط با هوش مصنوعی را برآورده کند و به موج فروش در صنعت نیمههادیها دامن زد.
همزمان بازده اوراق خزانه کوتاهمدت افزایش یافت و بازار فلزات گرانبها نیز تحت فشار قرار گرفت. طلا، نقره و مس با افت قابلتوجهی مواجه شدند؛ چراکه افزایش بازدهی اوراق و تقویت دلار معمولاً جذابیت سرمایهگذاری در این داراییها را کاهش میدهد.
در مجموع، اتفاقات هفته گذشته بیش از آنکه نشانه ضعف اقتصاد آمریکا باشد، بازتاب تغییر انتظارات بازار از مسیر نرخ بهره بود. اکنون سرمایهگذاران بیش از هر زمان دیگری چشم به تصمیمات فدرال رزرو دوختهاند؛ تصمیماتی که میتواند مسیر سهام، اوراق قرضه و بازارهای کالایی را در ماههای آینده تعیین کند.
