به گزارش اکوایران، بانک مرکزی اروپا در نشست ماه جولای خود مطابق انتظار نرخهای بهره را بدون تغییر حفظ کرد، اما پیام کریستین لاگارد، رئیس این بانک، نشان داد که توقف فعلی به معنای پایان چرخه انقباض پولی نیست.
در شرایطی که تنشهای ژئوپلیتیک بار دیگر قیمت انرژی را افزایش داده و ابهام درباره چشمانداز تورم را تشدید کرده است، لاگارد تلاش کرد این پیام را به بازارها منتقل کند که شورای حکام همچنان آماده واکنش به ریسکهای تورمی است و تصمیمهای آینده کاملا به دادههای اقتصادی وابسته خواهد بود.
لاگارد در کنفرانس خبری پس از نشست اعلام کرد که شورای حکام سه نرخ بهره اصلی را بدون تغییر نگه داشته است، اما تأکید کرد که شوک جدید انرژی هنوز بهطور کامل در اقتصاد منطقه یورو منعکس نشده و آثار آن بر تورم در ماههای آینده مشخص خواهد شد. به گفته او، هرچند برآوردها همچنان بازگشت تدریجی تورم به هدف 2 درصدی را نشان میدهد، اما نوسان شدید قیمت انرژی و فضای پرابهام ناشی از تحولات خاورمیانه، ریسکهای صعودی برای تورم ایجاد کرده است.
پیام انقباضی لاگارد به بازارها
رئیس بانک مرکزی اروپا همچنین تأکید کرد که سیاستگذاران هیچ تعهدی نسبت به مسیر آینده نرخ بهره ندارند و تصمیمات نشستهای بعدی بر اساس دادههای جدید، بهویژه اطلاعات مربوط به تورم، دستمزدها و قیمت انرژی اتخاذ خواهد شد. این موضع، اگرچه از نظر رسمی تغییری در سیاست پولی ایجاد نکرد، اما از نگاه فعالان بازار لحنی نسبتا انقباضی داشت؛ چراکه نشان میداد بانک مرکزی اروپا هنوز خطر بازگشت فشارهای تورمی را جدی میداند.
بازارهای مالی نیز دقیقا همین پیام را دریافت کردند. معاملهگران پس از سخنان لاگارد همچنان احتمال بسیار بالایی برای افزایش ۲۵ واحد پایهای نرخ بهره در نشست سپتامبر قائل بودند و حتی انتظار یک افزایش دیگر تا پایان سال نیز در قیمتها منعکس شد. همزمان، بازده اوراق قرضه دولتی اروپا افزایش یافت و بازده اوراق ۱۰ ساله آلمان به بالاترین سطح خود در حدود ۱۵ سال اخیر رسید. افزایش دوباره قیمت نفت تا حوالی ۱۰۰ دلار در هر بشکه نیز این انتظارات را تقویت کرد؛ زیرا سرمایهگذاران نگراناند رشد هزینههای انرژی بار دیگر روند نزولی تورم را متوقف کند.
احتمال افزایش نسبت ذخایر الزامی بانکها
یکی دیگر از نکات مهم کنفرانس خبری، اشاره لاگارد به بررسی افزایش نسبت ذخایر الزامی بانکها بود؛ موضوعی که در نشست اخیر درباره آن تصمیمگیری نشد، اما قرار است در ماههای آینده در شورای حکام بررسی شود. این اقدام میتواند بخشی از هزینههای ناشی از پرداخت سود به ذخایر بانکی را کاهش دهد و سالانه میلیاردها یورو صرفهجویی برای بانک مرکزی اروپا و بانکهای مرکزی عضو به همراه داشته باشد.
در مجموع، اگرچه بانک مرکزی اروپا این بار نرخهای بهره را ثابت نگه داشت، اما پیام اصلی لاگارد برای بازارها روشن بود؛ نبرد با تورم هنوز به پایان نرسیده است و اگر شوک انرژی ناشی از تحولات خاورمیانه به افزایش پایدار قیمتها منجر شود، افزایش دوباره نرخ بهره در نشستهای آینده همچنان یکی از سناریوهای اصلی سیاستگذاران اروپایی خواهد بود.
