اکونومیست: شکست پروژه نجات زمین، پایان بلند پروازی سه حرف

اگر شما فردی هستید که تمایل به سرمایه گذاری در شرکتی دارید که سیاره را آلوده می‌کند، با کارگران بدرفتاری میکند و هیئت مدیره را با دوستانشان پر میکنند، احتمالا از  یکی از داغ ترین ترندهای سرمایه‌گذاری آگاهی ندارید:

سرمایه گذاری زیست محیطی، اجتماعی و حاکمیتی(ای اس جی).

" راهبری محیطی، اجتماعی و شرکتی رویکردی برای ارزیابی میزان فعالیت یک شرکت به نمایندگی از آن اهداف اجتماعی است که فراتر از نقش یک شرکت برای به حداکثر رساندن سود از طرف سهامداران شرکت است. نوعاً، اهداف اجتماعی که دیدگاه ESG از آنها دفاع می‌کند شامل تلاش برای دستیابی به مجموعه معینی از اهداف زیست‌محیطی، و همچنین مجموعه ای از اهداف مربوط به حمایت از جنبش‌های اجتماعی خاص، و مجموعه سومی از اهداف مربوط به این هستند که آیا شرکت به گونه ای اداره می‌شود که با اهداف جنبش تنوع، برابری و شمول سازگاری داشته باشد."

این یک تلاش برای کارکرد بهتر نظام سرمایه داری و رویارویی با تهدیدهایی است که منجر به تغییرات آب و هوایی می شود. غولهای مدیریت سرمایه گذاری ادعا میکنند که بیشتر از یک سوم دارایی آن ها تحت نظارت ای اس جی یا لنز دیگری است. این ادعا این روزها بر زبان روسا و مسولان در هرجایی جاری است و در سال های اخیر خیلی بزرگ نمایی شده است.

 ممکن است امیدوار باشید که اتفاقات بزرگی بیفتد اما در اشتباه هستید. متاسفانه این سه حرف به خاطر تبلیغات و جنجال  خلاصه شده است. سیاست مداران راست گرای آمریکایی کارتل آب و هوایی را به خاطر افزایش قیمت بنزین در پمپ بنزین سرزنش می کنند. 

افشاگران شرکت ها را به دورویی در موضوع محیط زیست برای فریب مشتریان متهم می کنند. شرکت هایی از گلدمن ساکس و دویچه بانک تحقیقات نظارتی را انجام می دهند. گزارش ویژه ما در این هفته نتیجه می گیرد ای اس جی با نیت خوبی است ولی عمیقاً ناقص است. ای اس جی، ریسک اهداف متضاد برای شرکت ها را به دنبال دارد. سرکیسه کردن پس انداز کنندگان، منحرف کردن توجه از وظیفه حیاتی مقابله با تغییرات آب و هوایی. یک درهم ریختگی وجود دارد که باید  ساماندهی شود.

واژه ای اس جی به سال ۲۰۰۴ برمی گردد. ایده این است که سرمایه گذاران باید بنگاه ها را نه تنها بر اساس عملکرد تجاری، بلکه بر اساس سوابق زیست محیطی و اجتماعی و حاکمیتی آنها، با استفاده از نمرات عددی ارزیابی کنند. چندین نیرو ای اس جی را وارد جریان اصلی کردند. افراد زیادی میخواهند به گونه‌ای سرمایه گذاری کنند که با نگرانی های آن ها در مورد گرم شدن کره زمین هماهنگ باشد.

" اصطلاح ESG در یک مطالعه تاریخ ساز با عنوان کنفرانس «کسی که اهمیت می‌دهد می‌برد» ابداع شد، کنفرانسی که برای اولین بار سرمایه گذاران نهادی، مدیران دارایی، تحلیلگران تحقیقاتی طرف خرید و فروش، مشاوران جهانی و نهادهای دولتی و تنظیم کننده برای بررسی نقش محرک‌های ارزش محیطی، اجتماعی و حاکمیتی در مدیریت دارایی و تحقیقات مالی گرد آورد."

شرکت های زیادی از جمله یکی از شرکت های اکونومیست، تجزیه و تحلیل ای اس جی را ارایه می دهند. وقتی که دولت ها غالبا به بن بست رسیده اند، بسیار از مردم تصور میکنند که که کسب و کار ها باید مشکلات جامعه را حل کند و به همه ذینفعان، از جمله تامین کنندگان و کارگران، نه فقط به سهامداران خدمت کنند.

و در نهایت منفعت ازآن  مدیریت دارایی صنعت است که هرگز شناخته نشده: فروش پایدار محصولات یک شرکت به آن شرکت اجازه میدهد درآمد بیشتری دریافت کند و آسیب طولانی مدت کاهش درآمد ها را جبران کند.

متاسفانه ای اس جی از سه مشکل بنیادی رنج می برد.اول، به دلیل اینکه مجموعه ای از اهداف را به هم متصل کرده، برای مبادلات بدیهی و اجتناب ناپذیر  سرمایه گذاران و شرکت ها، راهنمای منسجمی را ارائه نمی دهد.  ایلان ماسک در تسلا یک کابوس حاکمیت شرکتی است، اما با عمومی کردن خودروهای الکتریکی به مقابله با تغییرات آب و هوایی کمک میکند. تعطیلی یک شرکت استخراج زغال سنگ برای آب و هوا خوب است ولی برای کارگران و تامین کنندگان آن وحشتناک است.

 آیا واقعاً می توان به سرعت تعداد زیادی نیروگاه بادی بدون آسیب رساندن به اکولوژی محلی ساخت؟ بیان اینکه این تعارض ها وجود ندارند یا به راحتی قابل حل هستند هذیان گویی است.

 مشکل دوم این صنعت آنست که در مورد مشوق ها صریح نیست. ای اس جی ادعا می کند که رفتار خوب برای شرکت ها و سرمایه گذاران سود آورتر است. این ادعا دروغ است، برای یک کسب و کار، خارجی کردن هزینه ها، ماند تحمیل هزینه های آلودگی به جامعه سودآورتر از زمانی است که خودش مستقیما آن را تحمل می کند. در نتیجه ارتباط بین فضیلت ها و عملکرد مالی خوب مشکوک است و ای اس جی مشکل اندازه گیری دارد: تنوع سیستم امتیازدهی باعث ناسازگاری های معناداری می‌شود و به راحتی قابل دستکاری است. رتبه اعتباری میان آژانس های رتبه بندی ۹۹ درصد همبستگی دارد اما رتبه بندی های ای اس جی در کمتر از نیمی از اوقات قابلیت تطبیق دارند. شرکت ها میتواند با فروش شرکت به مالکی که آن را مانند سابق اداره می کند امتیاز ای اس جی خود را افزایش دهند.

هرچه سرمایه گذاران هشیار تر میشوند مشکوک تر میشود و همزمانی این مسئله با آشفتگی بازارهای مالی، هجوم پولی به صندوق های پایدار را کند میکند. پس مطمئنا وقت تجدید نظر فرا رسیده و در اولین قدم باید این سه حرف را از هم جدا کنید: ای، اس و جی. هرچه اهداف بیشتری  وجود داشته باشد احتمال رسیدن به هریک از آنها کمتر می شود. با  توجه به اس که اختصار از جامعه است‌‌ در یک اقتصاد پویا و غیر متمرکز، شرکت های فردی تصمیمات متفاوتی را در چهارچوب قانون در مورد رفتار اجتماعی خود در جهت دستیابی به سود بلندمدت اتخاذ خواهند کرد. شرکت های فناوری ممکن است درخواست استخدام کارکنان جوان را داشته باشند و شرکت ها در صنایع رو به افول ممکن است مجبور شوند افراد را اخراج کنند. هیچ‌ قالبی وجود ندارد. هنر مدیریت یا "جی" بسیار ظریف است و نمی توان آن را با علامت زدن گزینه  ها به تصویر کشید. شرکت های فهرست شده بریتانیا دارای کد حاکمیتی دقیق و در عین حال عملکرد ضعیفی هستند.

بهتر است به  ساده کردن  روی "ای"  تمرکز کنیم. با این حال حتی آن نیز به اندازه کافی دقیق نیست. محیط زیست یک اصطلاح فراگیر است که شامل تنوع زیستی، کمبود آب و غیره میشود. تا کنون مهم ترین خطر، ناشی از انتشار گازهای گلخانه ای بوده است به خصوص کارخانه های که دی اکسید کربن تولید میکنند. (ای) باید فقط برای انتشار گازهای گلخانه ای باشد نه فاکتورها و عوامل محیطی. سرمایه گذاران و تنظیم کننده ها به افشای جهانی اطلاعات  انتشار گازها در سطح جهان اصرار دارند.  هرچه استانداردها بیشتر باشد ارزیابی آینده کدام شرکت ها در تولید کربن تقصیر بیشتری دارند و کدام شرکت ها برای کاهش انتشار گازهای گلخانه ای تلاش می کنند آسان تر خواهد بود. مدیران صندوق ها باید بتوانند ردپای کربن در پورتفوی خود و کوچکتر شدن آن را ارزیابی کنند.

ناپایداری مبارزه با گرمایش

اطلاعات بهتر به تنهایی به مبارزه با گرمایش جهان  کمک خواهد کرد. آشکار شدن شرکت هایی که آلودگی بیشتری تولید می کنند باعث می شود عموم مردم متوجه شوند چه چیزی آب و هوا را متفاوت میکند. افزایش مصرف کنندگان و سرمایه گذاران طرفداری پاکی موجب میشود که شرکت های پاک با وجود هزینه مالی ترجیح داده شود. حتی اگر امروز از آلودگی ها نجات پیدا کنند، بسیاری از شرکت ها و سرمایه‌گذاران خواهان مقررات سخت تر برای مقابله با انتشار کربن هستند و درنهایت با اندازه گیری ریسک ها مدل کسب و کار خود را تطبیق خواهند داد. 

اقدام دولت در برهه کنونی ضروری است. مدت ها در مورد قیمت های بالاتر کربن برای مهار بازارها و نجات سیاره  بحث شده‌است. اکنون طرح های قیمت گذاری ۲۳ درصد انتشار گازهای گلخانه ای در سراسر جهان را پوشش می دهد که دو برابر پنج سال گذشته است ولی اقدامات بیشتری به ویژه در آمریکا باید انجام شود. اقدامات دولت ها با شفاف سازی و افشای مداوم می تواند سیاره را نجات دهد اختصار کردن کلمات (منظور ای اس جی  است)موجب ماندن در دستاورد سطحی و اغراق آمیز میشود.