از سقوط پوند تا ریزش نفت؛ بازارها به کدام سو می روند؟

به گزارش اکوایران، بعد از افزایش 75 واحدی نرخ بهره توسط فدرال رزرو برای سومین بار متوالی که موجب شد شاخص S&P500 بیش از 5 درصد در هفته گذشته سقوط کند و سایر شاخص های بزرگ نظیر نزدک و داوجونز بیش از 4 درصد افت نمایند، سرمایه گذاران توجه خود را در این هفته به مجموعه ای از سخنرانی های مقامات بانک های مرکزی در امریکا و اروپا معطوف کرده اند در حالی که شاخص مدیران خرید در چین، شاخص هزینه ی مصرف شخصی در ایالات متحده و شاخص تورم در اروپا زیر ذره بین معامله گران قرار خواهد داشت. علاوه بر این رویدادهای سیاسی مهمی هم بر بازارهای اروپا سایه افکنده اند. از آن جمله می توان به انتخابات ایتالیا اشاره کرد که برای نخستین بار از زمان جنگ جهانی دوم قرار است رهبر یک حزب راست افراطی دولت تشکیل دهد.

شروع متفاوت آخرین هفته سپتامبر از جایی کلید خورد که در نیمه بازارهای آسیایی دوشنبه دلار بعنوان امن ترین دارایی بازارهای مالی در میانه تحولات سریع مورد اقبال خریداران قرار گرفت و یک رکورد 20 ساله ی جدید را به ثبت رساند. شاخص دلار که ارزش این ارز را در برابر سبدی از شش ارز اصلی می سنجد از مرز 113 واحد هم عبور کرد. تقویت دلار در کنار چشم انداز ضعف تقاضا موجب شد تا فشار بر قیمت کامادیتی هایی نظیر طلا، نفت و مس افزایش یابد.

اثر سیاست های مالی بریتانیا بر پوند و سهام

در همین میان در نتیجه اعلام سیاست بودجه ای دولت تازه مستقر بریتانیا در خصوص کاهش مالیات ها و بکار گیری سیاست های مالی انبساطی تر برای حمایت از مصرف کنندگانی که تحت فشار هزینه های انرژی و رشد قیمت مواد غذایی کمرشان خم شده است، موجب شد تا پوند با از پیش رو برداشتن حمایت 1.05 برای اولین بار به سطح 1.0327  در برابر دلار سقوط کند که در تاریخ پوند بی سابقه بوده است. این کاهش بیش از 4 درصد در یک روز بدنبال آن روی داد که دولت بریتانیا بزرگ ترین بسته کاهش مالیاتی این کشور را در 50 سال اخیر اعلام نمود. این راهکاری است که دولت در سیاست های مالی اش اتخاذ کرده تا از مصرف کنندگان حمایت کند تا شاید بتواند جلوی کاهش بیشتر رشد اقتصادی و وقوع رکود را بگیرد.

ولی این بسته کار بانک مرکزی انگلیس را دشوارتر خواهد نمود. چرا که ریزش پوند ممکن است این بانک را تحت فشار قرار دهد تا نرخ بهره را بیشتر افزایش دهد و از پوند حمایت نماید. در طرف دیگر ریزش پوند می تواند اقبال به سهام را افزایش دهد و موجب شود بازار سهام انگلیس راهی متفاوت از مسیر نزولی سایر شاخص های بزرگ برود.

سخنرانی کریستین لاگارد پیش از گزارش تورم ماهانه اروپا

خانم لاگارد امروز دوشنبه قرار است در برابر کمیته اقتصاد و پول اروپا در بروکسل سخنرانی کند و انتظار می رود که با پرسش هایی در خصوص نحوه برخورد بانک مرکزی اروپا با تورم فزاینده روبرو شود. این در حالی است که بانک اروپا نرخ بهره را در نشست سپتامبر برای دومین بار افزایش داد ولی هنوز انتظار می رود داده های اولیه تورم ماه سپتامبر که روز جمعه منتشر خواهد شد با رشد 9.6 درصدی شاخص بهای مصرف کننده یک رشد دیگر را در قیمت های عمومی نشان دهد. ادامه تورم می تواند فشار را بر بانک مرکزی اروپا بیشتر کند و لحن انقباضی تر بانک مرکزی در شرایطی که ریسک جنگ و کاهش تقاضا اقتصاد را به سمت کند شدن پیش می برد، می تواند گمانه زنی ها در خصوص بروز یک رکود عمیق تورمی در اروپا را تقویت نماید.

مسیر بازارهای سهام

احتمال کاهش جنب و جوش اقتصادی در شرایطی که کار بیشتری هم برای تقویت تقاضا از بانک های مرکزی بر نمی آید، فشار سیاست های انقباضی شاخص های سهام را نزولی کرده است. علاوه بر این باید در نظر داشت که شاید در بهترین حالت تا پایان سال 2023 نرخ تورم به نصف ارقام کنونی کاهش یابد که تقریبا دو برابر هدف بانک های مرکزی خواهد بود. در آن صورت، اگر یک رکود فراگیر اقتصادی بر بازارها حاکم شود و آن ها را به رکوردهای پایین تر قبل از همه گیری سال 2020 برگرداند، بعید است که کار زیادی از بانک های مرکزی بربیاید. چرا که کاهش دوباره نرخ بهره در شرایطی که تورم بین 4 تا 5 درصد است می تواند قبل از اینکه کمکی به رشد اقتصادی کند، دوباره آتش رشد قیمت ها را شعله ور نماید. از همین رو، ریزش شاخص های سهام مادامی که در کانال های نزولی یی که در یک سال اخیر ساخته اند پیش می روند، برگشتن به سقف های تاریخی 2021 را دور از دسترس می نمایاند.