صعود کم نظیر وال استریت با تقویت انتظارات از فرود نرم اقتصاد آمریکا

به گزارش اکوایران، چهارهفته پس از بدترین نوسانات بازارها پس از همه گیری کرونا، ماه آگوست به عنوان نشانه‌ای بزرگ از اعتماد وال استریت بر توانایی‌اش در درک آینده به یاد خواهد ماند.

براساس گزارشی از بلومبرگ، اعتماد در میان دارایی‌های مختلف افزایش یافته است. صندوق‌های بورسی که بدهی دولت، اعتبار شرکت‌ها و سهام را دنبال می‌کنند برای چهارمین ماه متوالی رشد کردند، که طولانی‌ترین دوره سود از حداقل سال 2007 محسوب می‌شود. شاخص S&P 500 که در طول 12 ماه گذشته رشدی 25 درصدی را ثبت کرده است، هیچگاه در آستانه اولین کاهش نرخ بهره در چرخه انبساطی تا این اندازه صعود نکرده است.

معامله گران با شوق زیاد شرط بندی می‌کنند، حتی در شرایطی که هنوز سوالات جدی درباره اقتصاد و تورم و چگونگی واکنش بانکداران مرکزی آمریکا وجود دارد. قبل از اینکه فدرال رزرو حتی شروع به کاهش نرخ‌های بهره کند، بازارهای اوراق درحال ریزش و سهام درحال صعود است، که نشان دهنده انتظارات قوی نسبت به رونق اقتصاد است.

رشد 2.3 درصدی شاخص S&P500 در ماه آگوست، 1.8 درصدی برای صندوق‌های قابل معامله که اوراق خزانه بلندمدت را دنبال می‌کنند و 1.5 درصدی برای اوراق با درجه سرمایه گذاری، همگی نشان دهنده نمایش قدرت معامله گران خوش بینی است که متقاعد شده‌اند که جروم پاول نرخ‌های بهره را کاهش خواهد. در مجموع، شرط بندی‌ها به این بستگی خواهند داشت که داده‌های اقتصادی در آستانه جلسه 18 ماه سپتامبر فدرال رزرو چگونه خواهند بود.

درحالی که بازارها خود را اصلاح کرده‌اند نوسانات شدید در اوایل ماه نشان دهنده آسیب پذیری «اجماع فعلی» است، چراکه تنها یک گزارش از آمار استخدام ایالات متحده آشوبی ایجاد کرد که شاخص هراس وال استریت (VIX) را به بالای عدد 65 رساند. تا انتشار به‌روز رسانی آمار اشتغال در این ماه تنها هفت روز مانده است و نظرسنجی بلومبرگ از اقتصاددانان پیش بینی می‌کند بین 100 هزار تا 208 هزار نفر به لیست دستمزدها اضافه شود. 

آمار مربوط به تولیدات کارخانه‌ای، سفارشات کالاهای بادوام و درخواست‌ها برای مقرری بیکاری نیز هفته آینده منتشر خواهد شد؛ که در زمانی که رشد اقتصاد به تنها وسواس بازارها تبدیل شده است پتانسیل اثرگذاری بر اعتماد سرمایه گذاران را دارند. آقای پاول نیز در نشست جکسون هول هفته گذشته اعلام کرد که جهت حرکت مشخص است، ولی زمان بندی و سرعت کاهش نرخ های بهره به داده‌های پیش‌رو، چشم انداز و تعادل ریسک‌ها بستگی دارد.

چشم انداز کاهش نرخ های بهره از سوی فدرال رزرو در پشت سر گذاشتن طوفان تابستانی وال استریت بسیار موثر بود چراکه سقوط ناگهانی اوایل ماه ناگهان به تاریخ پیوست. هر چهار صندوق بورسی اصلی در این ماه حداقل یک درصد رشد کردند، درحالی که یک تریلیون دلار به سهام ایالات متحده افزوده شد.

معامله گران از سهام با سرمایه کوچک گرفته تا بدهی‌های سفته بازانه به همه چیز هجوم می آورند، چراکه متقاعد شده‌اند که بزرگ‌ترین اقتصاد جهان با وجود تضعیف بازار کار، وارد رکود ناشی از مصرف نخواهد شد. داده‌های EPFR Global که توسط Bank of America Corp گردآوری شده است نشان می‌دهد که صندوق‌های متمرکز بر سهام ایالات متحده برای نهمین هفته متوالی جریان ورودی 5.8 میلیارد دلار را تجربه کرده و صندوق‌های با بازدهی بالا، 1.7 میلیارد دلار جذب کردند.

با اینحال، اگر درسی از شکست ماه اوت وجود داشته باشد، این است که شرط‌بندی‌های اجماع، چون خرید سهام هوش مصنوعی و بهره‌برداری از تضعیف ین می‌تواند به‌طور ناگهانی نتیجه معکوس داشته باشد.