بازار سهام روز شنبه ۱۰ خرداد ۱۴۰۴ با حال و هوای متناقضی آغاز شد. در حالی که خریداران با آرامش نسبی وارد میدان شدند و شاخص‌ها سبز رنگ را نشان می‌دادند، سایه‌ای از تردید و نگرانی در میان فعالان بازار محسوس بود. بازار مثبت بود اما اعتماد کامل به آن دیده نمی‌شد؛ سرمایه‌گذاران همچنان منتظر تحولات جدی‌تر و پایدارتری بودند. این ترکیب از امید و اضطراب، در نیمه دوم معاملات با فشار فروش بیشتر همراه شد و در نهایت روزی «مثبت اما مضطرب» را رقم زد.

یکی از مهم‌ترین عوامل اثرگذار در وضعیت بازار، اخبار سیاسی و امید به توافق هسته‌ای بود. از عصر چهارشنبه هفته گذشته، انتشار برخی اخبار امیدوارکننده از سمت طرف آمریکایی، حتی اگر رسمی نبودند، توانست فضای بازار را به شکل مثبت تحت تأثیر قرار دهد. سخنان مثبت در مورد پیشرفت مذاکرات که حتی از سمت خانواده داماد طرف آمریکایی نیز مطرح شد، چشم‌انداز بهبود روابط را در ذهن سهامداران پررنگ کرد. با این حال، به دلیل تجربه منفی گذشته، بازار هنوز با بی‌اعتمادی به این اخبار نگاه می‌کرد، اما این پالس‌ها باعث شدند خریداران در نیمه اول معاملات فعال‌تر ظاهر شوند.

در کنار تحولات سیاسی، گزارش‌های ماهانه شرکت‌ها در اردیبهشت نیز پالس‌های مثبتی به بازار دادند. برخلاف گزارش‌های ۱۲ ماهه که اغلب نگرانی‌هایی در بازار ایجاد کرده بودند، این گزارش‌های میان‌دوره‌ای عملکرد بهتری را نشان دادند. هرچند برخی نگرانی‌ها مانند فروش موجودی انبار و ناترازی‌های مالی همچنان مطرح بود، اما حضور حقوقی‌ها و خریدهای بنیادی در نمادهایی مثل کرازی، پیزد و خیمن، به ویژه در گروه‌های دارویی، سنگ آهنی و غذایی، نشان داد که بازار به این تحولات بنیادی امیدوار است. تحلیل‌گران معتقدند که این روند می‌تواند ستون فقرات رشد بازار در روزهای آینده باشد و در واقع بدون تکیه بر این گزارش‌ها، حتی بهترین اخبار سیاسی دوام نخواهند آورد.

اما بزرگ‌ترین نقطه تاریک و نگرانی در بازار، بخش خودروسازی بود. این صنعت همچنان با بحران و ابهامات جدی دست و پنجه نرم می‌کند. باوجود اینکه مسئولان اعلام کرده‌اند واگذاری سهام شرکت‌های خودرویی در دستور کار قرار دارد، اما نگرانی‌ها و بی‌اعتمادی بازار به‌خصوص در معاملات روز شنبه مشهود بود. این موضوع نه‌تنها روحیه بازار را تضعیف کرد، بلکه باعث شد «خرس‌های سرکش» بازار امیدوارتر شوند و فشار فروش بیشتر شود. کارشناسان معتقدند سازمان بورس باید هر چه سریع‌تر با شفاف‌سازی و اعلام برنامه‌های مشخص برای عرضه سهام خودرویی، این زخم قدیمی را التیام بخشد تا بازار بتواند مسیر بهتری را طی کند.

عامل مهم دیگر که در روزهای اخیر توجه بازار را به خود جلب کرده، معرفی وزیر جدید اقتصاد است. «مدنی‌زاده» با سابقه علمی و دانشگاهی به این سمت منصوب شده و انتظارات و نگرانی‌های خاصی را به همراه دارد. تجربه نشان داده است که وزیر اقتصاد می‌تواند تاثیر مهمی بر روند بازار داشته باشد. برخی نگرانی‌ها درباره فقدان تجربه عملی ایشان وجود دارد، اما واقعیت این است که موفقیت یا شکست بیشتر به رویکرد و سیاست‌های اجرایی وزیر جدید بستگی دارد. بازار منتظر است مواضع مدنی‌زاده به ویژه در موضوعات حساس مانند نرخ‌گذاری دستوری، نرخ بهره، کسری بودجه و مدیریت بازار سرمایه روشن شود.

یکی از موضوعات مهم در این زمینه، سیاست نرخ بهره است. شایعاتی مبنی بر حمایت وزیر جدید از نرخ‌های سود بالا برای کنترل تورم مطرح شده که یادآور تجربه ناموفق نرخ بهره ۳۰ درصدی در گذشته است. این سیاست در گذشته باعث سخت شدن تامین مالی کسب‌وکارها شده و نگرانی‌هایی را برای فعالان بازار ایجاد کرده است. بنابراین اهالی بازار خواهان شفافیت و اعلام سیاست‌های روشن در روزهای نخست فعالیت وزیر جدید هستند تا بتوانند با اطمینان بیشتری تصمیم‌گیری کنند.

نگاهی به آینده بازار نشان می‌دهد که با نزدیک شدن به تعطیلات خرداد و رویدادهای مهم سیاسی و اقتصادی پیش رو، بازار در وضعیتی حساس قرار دارد. ادامه مذاکرات هسته‌ای و مشخص شدن زمان دور بعدی آن، انتشار گزارش‌های میان‌دوره‌ای شرکت‌ها و تحولات احتمالی نرخ ارز و نرخ بهره، از مهم‌ترین عوامل تعیین‌کننده مسیر بازار در روزهای آتی خواهند بود.

در صورتی که توافقی حاصل شود، بدون شک موج اولیه مثبت و قابل توجهی در بازار شکل خواهد گرفت. اما این موج برای پایداری نیاز به پشتیبانی از سوی گزارش‌های بنیادی شرکت‌ها و اصلاحات اقتصادی دارد. در مقابل، ادامه سیاست‌های نرخ بهره بالا و ابهامات در حوزه خودرو می‌تواند بازار را دوباره به چرخه‌ای از ناامیدی و فشار فروش بازگرداند.

در شرایط فعلی، بازار سهام بین دو نیروی متضاد گرفتار شده است؛ از یک سو «گاوهای رام» که با احتیاط و امیدواری به اخبار مثبت و گزارش‌های خوب چشم دوخته‌اند و از سوی دیگر «خرس‌های سرکش» که هنوز به دلیل نبود شفافیت و سیاست‌های ناهماهنگ نگران‌اند. برای رسیدن به تعادل و رشد پایدار، نیاز به تصمیمات قاطع، شفافیت بیشتر و حمایت‌های عملیاتی از بازار وجود دارد.

این هفته به دلیل اهمیت بالای اخبار سیاسی و اقتصادی، نقطه عطفی برای بازار به شمار می‌رود و فعالان با دقت ویژه‌ای تحولات را دنبال خواهند کرد. در نهایت، نقشه راه بازار حول محور تحولات بنیادی شرکت‌ها و سیاست‌های کلان اقتصادی خواهد چرخید و تنها با ترکیب این دو عامل است که می‌توان به روزهای بهتر و رشد پایدار در بازار سهام امیدوار بود.