چرا بازار نفت این بار آرامتر عمل کرده است؟ برخی تحلیلگران، از جمله در فایننشال تایمز، معتقدند بازار انرژی امروز نسبت به گذشته انعطافپذیرتر شده است. توسعه مسیرهای انتقال، افزایش ظرفیت خطوط لوله، سطح بالای ذخایر نفتی و کاهش شدت مصرف انرژی در اقتصاد جهانی باعث شده شوکهای ژئوپلیتیکی اثر کمتری بر قیمتها و اقتصاد جهان داشته باشند. به همین دلیل، افزایش قیمت نفت دیگر مانند دهههای گذشته بهسرعت به رکود، تورم یا تغییر سیاستهای پولی منجر نمیشود.
در مقابل، گروهی دیگر هشدار میدهند که بازار انرژی شکنندهتر از آن چیزی است که قیمتها نشان میدهد. حملات به زیرساختهای انرژی، تهدید مسیرهای کشتیرانی و سالها کمبود سرمایهگذاری در بخش نفت و گاز، ظرفیت بازار برای مقابله با شوکهای جدید را کاهش داده است.
در این گزارش، چهار سناریوی محتمل برای آینده بازار نفت بررسی شده است؛ از تداوم تنشها و نوسان قیمتها در محدوده ۷۵ تا ۹۰ دلار، تا سناریوی بدبینانهای که در آن اختلال همزمان در تنگه هرمز، بابالمندب و مسیرهای جایگزین صادرات، میتواند قیمت نفت را به محدوده ۱۲۰ تا ۱۵۰ دلار برساند.
اما اهمیت این تحولات تنها به بازار نفت محدود نمیشود. اگر افزایش قیمت انرژی دوباره به تورم جهانی دامن بزند، تصمیمهای فدرال رزرو درباره نرخ بهره و در نتیجه مسیر بازارهای مالی جهان نیز میتواند دستخوش تغییر شود.
