لغو الزام گزارشدهی ماهانه «سه خط قرمز» برای توسعهدهندگان املاک) قانونی که از ۲۰۲۱ فشار سنگینی بر ترازنامه شرکتهای ساختمانی وارد کرده بود بهعنوان بزرگترین چرخش سیاستی پکن در سالهای اخیر تلقی شد. این تغییر، انتظارات برای احیای ساختوساز را بهشدت بالا برد و بازار مس را در ۲۹ ژانویه به رکوردهای بیسابقه رساند. قیمت مس در بورس لندن تا ۱۳٬۹۵۳.۵۰ دلار در هر تن جهش کرد و در شانگهای نیز به ۱۰۸٬۷۴۰ یوان رسید.
چرا این خبر برای بازار مس چنین تعیینکننده بود؟
بخش املاک چین بزرگترین مصرفکننده مس در جهان است؛ از سیمکشی و لولهکشی تا تجهیزات ساختمانی. کنار گذاشتن «سه خط قرمز» به معنای آزاد شدن دست توسعهدهندگان برای استقراض و تکمیل پروژهها است. همین انتظارِ افزایش ساختوساز کافی بود تا بازار جهانی مس، حتی با وجود تقاضای فعلاً ضعیفِ چین، بهسرعت واکنش نشان دهد و رکورد بزند.
پس از انتشار گزارشها درباره لغو عملی محدودیتها، سهام شرکتهای املاک در هنگکنگ جهش کمسابقهای را تجربه کرد. سوناک چین (Sunac China) یکی از بزرگترین برندگان بود و سهامش تا ۳۱٪ در معاملات هنگکنگ بالا رفت.
این رشد نشان میدهد بازار باور دارد که با حذف فشارهای نظارتی، شرکتهایی مانند سوناک میتوانند پروژههای متوقفشده را احیا کرده و جریان نقدی خود را تثبیت کنند. جهش سهام توسعهدهندگان همچنین بهطور غیرمستقیم به بازار مس سیگنال داد که چرخه ساختوساز ممکن است زودتر از انتظار دوباره روشن شود.
لغو الزام «سه خط قرمز» نهتنها یک تغییر مقرراتی ساده نیست؛ بلکه نقطه عطفی برای بازار مس و جرقهای برای احیای بخش املاک چین محسوب میشود. رکوردشکنی قیمت مس و جهش سهام سوناک چین نشان میدهد که بازارها این پیام را دریافت کردهاند:
پکن آماده است موتور ساختوساز را دوباره روشن کند و مس نخستین برنده این چرخش است.
