شاخص قیمت تولیدکننده آمریکا در ماه اوت ۰.۴ درصد افزایش یافت و به بیشترین رشد ماهانه از ماه مه رسید. جهش قیمت انرژی و افزایش هزینههای حملونقل و انبارداری، فشارهای تورمی را تقویت کرده و میتواند موضع فدرال رزرو برای افزایش نرخ بهره در نشست هفته آینده را تقویت کند.
بانک مرکزی اروپا در واکنش به ماندگاری تورم و افزایش قیمت انرژی، نرخ بهره را برای دومین بار از زمان آغاز جنگ ایران افزایش داد. نرخ سپرده با ۲۵ واحد پایه افزایش به ۲.۵ درصد رسید و همزمان پیشبینی تورم برای سال جاری و سالهای آینده افزایش یافت؛ موضوعی که احتمال افزایشهای بیشتر نرخ بهره را در بازار تقویت کرده است.
گزارش اشتغال آمریکا در ماه آگوست، معادلات بازار را تغییر داد؛ اما نه بهقدری که تکلیف نرخ بهره فدرال رزرو در نشست سپتامبر را روشن کند.
تعداد تولد در ایران برای دومین سال پیاپی به زیر یک میلیون نفر رسیده و نرخ رشد طبیعی جمعیت هم به پایینترین سطوح دهههای اخیر نزدیک شده است. همزمان، افزایش سن فرزندآوری و منفی شدن رشد طبیعی در برخی استانها نشان میدهد مسئله جمعیت دیگر فقط به تعداد تولدها محدود نیست و به ساختار آینده جامعه مربوط میشود.
جهش قیمت گاز، نگرانی از تداوم افزایش نرخ بهره و ریسکهای سیاسی، بازار اوراق اروپا را تحت فشار قرار داده است. بازده اوراق آلمان، فرانسه و ایتالیا به سطوح بالاتری رسیده و سرمایهگذاران برای نگهداری بدهی دولتهای پرریسکتر، صرف ریسک بیشتری مطالبه میکنند.
ین ژاپن در معاملات امروز به بالاترین سطح خود از فوریه رسید و با عبور از سطح ۱۵۵ ین در برابر دلار، بخش مهمی از افتهای ماههای گذشته را جبران کرد. همزمان، بورس ژاپن نیز صعود کرد؛ هرچند رشد بازار عمدتاً در سهام فناوری و نیمهرساناها متمرکز بود. در پسِ این تحولات، سه عامل مهم قرار دارند: افزایش انتظارات برای افزایش نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن، تداوم موج صعودی سهام تراشه و هوش مصنوعی در جهان و تغییر انتظارات درباره مسیر سیاست پولی ژاپن.
بازارها در هفته گذشته شاهد تغییر محسوسی در انتظارات نسبت به مسیر سیاست پولی آمریکا بودند. اگر پیش از این، سناریوی غالب، صبر فدرال رزرو و حفظ نرخها بود، سخنرانی کوین وارش در جکسون هول و سپس دادههای اشتغال آگوست، انتظارات برای افزایش نرخ بهره را تقویت کردند.
مدیر جهانی معاملات فلزات گلدمن ساکس معتقد است روند صعودی طلا در سال ۲۰۲۶ متوقف شده، اما پایان نیافته است. از نگاه او، ابهام درباره سیاست پولی فدرال رزرو و اختلالات ناشی از جنگ ایران و آمریکا، دو عامل اصلی توقف اخیر هستند؛ در مقابل، افزایش ساختاری خرید بانکهای مرکزی، نگرانی درباره پایداری مالی دولتها و کاهش ارزش پولهای فیات همچنان از چشمانداز بلندمدت طلا حمایت میکنند.
گزارش اشتغال آمریکا در ماه اوت با ثبت رشد ۱۶۲ هزار نفری اشتغال، فراتر از پیشبینیها ظاهر شد و نرخ بیکاری نیز در سطح ۴.۱ درصد باقی ماند. این دادهها احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در نشست سپتامبر را افزایش دادهاند؛ با این حال، انتشار داده تورم هفته آینده میتواند تعیینکننده نهایی باشد.
بعد از سخنرانی کوین وارش در جکسون هول و اظهارات اسکات بسنت در حاشیه نشست G۲۰، مقامهای فدرال رزرو همچنان در حال ارسال سیگنالهایی درباره مسیر سیاست پولی آمریکا هستند؛ سیگنالهایی که میتواند به بازار برای پیشبینی آرایش آرای جلسه سپتامبر کمک کند.
