با افزایش تنش میان ایران و آمریکا، برخی تحلیلگران از احتمال رسیدن قیمت نفت به ۲۰۰ دلار صحبت میکردند. در این سناریو، حتی فاصله زمانی میان اعلام آتشبس و امضای تفاهمنامه نیز میتوانست بهعنوان دورهای از افزایش ریسک در بازار نفت و جهش قیمتها مطرح شود.
بازارهای مالی در آستانه سخنرانی کوین وارش در نشست جکسون هول، نوسان محدودی دارند و سرمایهگذاران منتظرند موضع رئیس جدید فدرال رزرو درباره تورم، نرخ بهره و چشمانداز سیاست پولی را ارزیابی کنند.
طی روزهای اخیر، یک الگوی قابل توجه در بازارهای جهانی شکل گرفته است: طلا به بالاترین سطح بیش از سه ماه گذشته رسیده، دلار به پایینترین محدوده چند ماه اخیر نزدیک شده و بیتکوین نیز تا حوالی ۷۷ هزار دلار صعود کرده است.
بازارهای جهانی در آستانه یکی از حساسترین هفتههای خود قرار گرفتهاند؛ هفتهای که دو رویداد مهم میتواند مسیر والاستریت را تحت تأثیر قرار دهد: گزارش مالی انویدیا و پیام رئیس فدرالرزرو از جکسون هول. انویدیا در روز ۲۶ اوت گزارش مالی خود را منتشر میکند؛ شرکتی که حالا با ارزشی در حدود ۵.۲ تریلیون دلار، به یکی از مهمترین نمادهای تب سرمایهگذاری در هوش مصنوعی تبدیل شده است. عملکرد این غول فناوری میتواند تصویری تازه از ادامهدار بودن یا کند شدن موج سرمایهگذاری در هوش مصنوعی ارائه کند.
اقتصاد آمریکا در سهماهه دوم سال ۲۰۲۶ با نرخ سالانه ۱.۵ درصد رشد کرد؛ رقمی که نسبت به برآورد اولیه تغییری نکرده است. با این حال، جزئیات گزارش نشان میدهد مصرف و سرمایهگذاری بخش خصوصی قویتر از برآوردهای قبلی بودهاند و شاخص تقاضای بنیادی نیز به بالاترین سطح خود در بیش از سه سال گذشته رسیده است.
نفت برای سومین روز متوالی کاهش یافت و با افزایش امیدها به بازگشایی تنگه هرمز، افت قیمت آن در هفته جاری به بیش از ۶ درصد رسید. در سایر بازارها، طلا همچنان بالای ۴۶۰۰ دلار، بازده اوراق ۳۰ساله در محدوده ۵.۱۸ درصد و شاخص دلار تقریباً باثبات باقی ماندهاند؛ در حالی که سرمایهگذاران چشمانتظار انتشار داده PCE آمریکا و گزارش مالی انویدیا هستند.
ماجرا از تصمیم اخیر خزانهداری آمریکا برای افزایش خرید مجدد اوراق بلندمدت آغاز شد؛ تصمیمی که در ظاهر یک اقدام فنی برای بهبود نقدشوندگی بازار اوراق است، اما پیام آن برای بازارهای جهانی میتواند فراتر از چند میلیارد دلار Buyback باشد. بازدهی اوراق بلندمدت آمریکا تحت فشار کسری بودجه بالا و حجم سنگین بدهی دولت افزایش یافته است. در چنین شرایطی، این پرسش مطرح میشود که اگر آمریکا برای تأمین کسری بودجه، سهم بیشتری از استقراض خود را به اوراق کوتاهمدت منتقل کند و سیستم بانکی نیز این اوراق را جذب کند، آیا نتیجه نهایی میتواند افزایش نقدینگی در اقتصاد باشد؟
اجرایی شدن تعرفه ۵۰ درصدی آمریکا بر بخشی از کالاهای کانادایی، ریسک کاهش صادرات، افت رشد اقتصادی و افزایش بیکاری در کانادا را بالا برده است. همزمان، تضعیف دلار کانادا نشان میدهد بازارها بخشی از این شوک را از مسیر نرخ ارز جذب کردهاند؛ مسیری که میتواند آثار تعرفهها بر اقتصاد را تعدیل کند، اما در مقابل فشارهای تورمی را افزایش دهد.
یکی از سه مقام فدرال رزرو که در نشست قبلی خواستار افزایش نرخ بهره شده بود، میگوید هنوز اطمینان ندارد تورم در کوتاهمدت به هدف ۲ درصدی بازگردد. او همچنین با اشاره به جنگ ایران و بالا ماندن قیمت انرژی، تأکید کرد این عوامل میتوانند فشارهای تورمی را تشدید کنند.
نشست جکسون هول امسال برای نخستین بار میزبان کوین وارش بهعنوان رئیس فدرال رزرو است؛ آن هم در شرایطی که بازدهی اوراق بلندمدت آمریکا به سطوح بالایی رسیده و وزارت خزانهداری به رهبری اسکات بسنت برای مهار آن وارد عمل شده است. در چنین شرایطی، سخنرانی وارش میتواند آزمونی برای رویکرد متفاوت او به ارتباطات فدرال رزرو باشد؛ رویکردی که برخلاف سنت سالهای اخیر، بر کاهش راهنمایی پیش نگر و واگذاری نقش بیشتری به بازار تأکید دارد.
