نرخ بهره از قله پایین نمی‌آید؛ اثر سیاست انقباضی بانک مرکزی بر بازار پول

به گزارش اکوایران، بر اساس جدیدترین آمارهای بانک مرکزی، در هفته منتهی به ۱۰ بهمن، نرخ بهره بازار بین بانکی در رکورد تاریخی خود ثابت مانده و به سقف دالان نرخ بهره، یعنی ۲۴ درصد نزدیک‌تر شده است. برخی از تحلیل‌گران بر این باورند که این رکوردزنی‌های پی‌درپی نرخ بهره بین بانکی از سیاست پولی انقباضی بانک مرکزی نشأت می‌گیرد که موجب شده بانک‌ها با کسری نقدینگی مواجه شوند.

پافشاری نرخ بهره بر ۲۳.۹۸ درصد

بانک‌ها مانند اشخاص از بانک‌های دیگر استقراض می‌کنند و اصل اعتبار دریافت شده را به همراه سود آن به بانک مورد نظر بازپرداخت می‌کنند؛ پس زمانی‌که بانکی مازاد منابع داشته باشد، به بانکی که دچار کسری شده، وام می‌دهد. این تبادل منابع مالی در بستر بازار شبانه یا بازار بین بانکی اتفاق می‌افتد.

طبق ساز و کارهای ایجاد شده توسط بانک مرکزی، در حال حاضر نرخ بهره بین بانکی در حدود ۲۳ الی ۲۴ درصد در حال تغییر است. زمانی‌که سیاستگذار پولی بخش بیشتری از تقاضای بانک‌ها به منابع مالی را تامین کند، فشار تقاضا نیز در بازار بین بانکی کاهش یافته و نرخ بهره تعادلی کاهش می‌یابد. با توجه به سیر صعودی نرخ بهره بین بانکی در هفته‌های گذشته، احتمالا اعتبارگیری از بانک مرکزی در بازار باز پاسخگوی نیاز مالی بانک‌ها نبوده و تقاضا در بازار بین بانکی افزایش یافته است.

در هفته‌های گذشته نرخ بهره بین بانکی بالاترین ارقام خود را تجربه کرده است. در هفته منتهی به ۱۰ بهمن نرخ بهره بین بانکی در سومین هفته متوالی در رکورد خود که برابر با ۲۳.۹۸ درصد بوده، ثابت مانده است. از زمانی که بانک مرکزی داده‌های مرتبط با این شاخص را منتشر کرده – یعنی از اواخر سال ۹۹ تا کنون – این رقم بی‌سابقه بوده و رکوردی تاریخی در این دوره محسوب می‌شود.

اثرات سیاست‌های پولی انقباضی بر بازار پول

برخی کارشناسان معتقدند افزایش نرخ بهره در 2 حالت اتفاق می‌افتد: نخست اگر عرضه نقدینگی پایین باشد و دوم در شرایطی که تقاضای آن بسیار بالا باشد. هر دو حالت گویای آن است که بانک‌ها با کمبود نقدینگی روبه‌رو بوده‌اند و نقدینگی موجود کفاف نیاز مالی آنها را نداده است.

علاوه بر این، تحلیل‌گران بر این باورند که یکی از عوامل اصلی رکوردزنی مداوم نرخ بهره بین بانکی در چند هفته گذشته، اجرای سیاست پولی انقباضی با هدف کنترل نقدینگی و تورم است. با توجه به این که نرخ رشد نقدینگی در چند ماه گذشته افزایش یافته، بانک مرکزی تلاش می‌کند تا با افزایش نرخ بهره بین بانکی، از سرعت افزایش نقدینگی در اقتصاد بکاهد.

همچنین، بانک مرکزی در بازار باز با همه اعتبارات درخواستی بانک‌ها موافقت نمی‌کند و این موضوع نیز می‌تواند مهر تاییدی بر اجرای سیاست پولی انقباضی بانک مرکزی باشد.

خبر مرتبط

سیاست انقباضی جریان نقدینگی بانک‌ها را بست؛ تداوم کسری نقدینگی بانک‌ها

اکوایران: در عملیات بازار باز منتهی به ۸ بهمن، حجم درخواست‌ها در چهارمین بازار باز متوالی در کانال ۳۰۰ همت قرار دارد که بانک مرکزی با ۷۴ درصد آنها موافقت کرده. همچنین، حجم اعتبارگیری قاعده‌مند به ۴۱ همت در روز رسیده که این مسئله نشان از تداوم کسری نقدینگی بانک‌ها می‌دهد.