به گزارش اکوایران، رالی قدرتمند سهام شرکتهای مرتبط با هوش مصنوعی که از ابتدای سال میلادی بازارهای جهانی را در اختیار گرفته بود، حالا نشانههایی از خستگی را بروز داده است. سرمایهگذاران در روزهای اخیر بخشی از سرمایه خود را از سهام شرکتهای فناوری، بهویژه تولیدکنندگان تراشه، خارج کرده و به سمت صنایع دفاعیتر و ارزانتر حرکت کردهاند؛ تغییری که نشان میدهد بازار وارد مرحله تازهای از ارزیابی تب هوش مصنوعی شده است.
در حالی که چشمانداز بلندمدت هوش مصنوعی همچنان مثبت ارزیابی میشود، اکنون تمرکز سرمایهگذاران از «رشد فناوری» به «بازده سرمایهگذاری» تغییر کرده است. بازار میخواهد بداند آیا هزینههای هنگفتی که شرکتها برای توسعه زیرساختهای هوش مصنوعی انجام میدهند، در نهایت به رشد سودآوری منجر خواهد شد یا خیر.
گزارش سامسونگ؛ خوب اما نه به اندازه انتظار بازار
این تغییر نگرش پس از انتشار گزارش مالی سامسونگ پررنگتر شد. بزرگترین تولیدکننده تراشههای حافظه جهان اعلام کرد سود فصلی این شرکت به لطف رونق تقاضای هوش مصنوعی نسبت به مدت مشابه سال گذشته ۱۹ برابر افزایش یافته است. با این حال، سود اعلامشده تنها حدود ۶ درصد بالاتر از پیشبینی تحلیلگران بود؛ موضوعی که برای بازاری با انتظارات بسیار بالا کافی نبود.
در واکنش، سهام سامسونگ در بورس سئول تا ۱۰ درصد سقوط کرد و ریزش سنگین این شرکت به دیگر تولیدکنندگان تراشه نیز سرایت کرد. سهام شرکت SK Hynix و کیوشیای ژاپن نیز کاهش یافت و شاخص فناوری آسیا متعلق به MSCI تا حدود ۳ درصد افت کرد. در مقابل، سهام شرکتهای مالی، مخابراتی و برخی صنایع دفاعی با استقبال سرمایهگذاران روبهرو شد.
کارشناسان این اتفاق را نمونهای از پدیده «فروش پس از انتشار خبر» میدانند؛ وضعیتی که در آن حتی انتشار گزارشهای مالی قوی نیز نمیتواند قیمت سهام را بالا ببرد، زیرا بخش عمده اخبار مثبت پیشتر در قیمتها منعکس شده است.
ارزشگذاریهای بالا زیر ذرهبین بازار
در ماههای گذشته، سهام شرکتهای نیمههادی یکی از اصلیترین موتورهای رشد بازارهای جهانی بودند. رشد تقاضا برای تراشههای مورد استفاده در هوش مصنوعی باعث شد ارزش بسیاری از این شرکتها با سرعتی کمسابقه افزایش یابد.
اما اکنون سرمایهگذاران در حال بررسی این موضوع هستند که آیا این ارزشگذاریهای بالا همچنان قابل توجیه است یا خیر. افزایش هزینههای سرمایهای شرکتها، رقابت شدید میان تولیدکنندگان تراشه، توسعه ظرفیت تولید و حتی رشد بدهی برخی شرکتها، به عواملی تبدیل شدهاند که حساسیت بازار نسبت به آنها افزایش یافته است.
تحلیلگران معتقدند بازار اکنون در حال متعادل کردن ارزشگذاریها میان بخشهای مختلف است. به باور آنان، پس از ماهها تمرکز سرمایهگذاران بر سهام نیمههادی، اکنون بخشی از نقدینگی به سمت صنایعی حرکت میکند که از نظر ارزشگذاری جذابتر هستند.
پایان رالی یا یک استراحت موقت؟
با وجود فشار فروش اخیر، بسیاری از تحلیلگران معتقدند این چرخش سرمایه به معنای پایان داستان هوش مصنوعی نیست. آنها تأکید میکنند که روند بلندمدت رشد تقاضا برای تراشههای حافظه همچنان قدرتمند است و اگر گزارشهای مالی شرکتهای بزرگ در فصلهای آینده دوباره فراتر از انتظار ظاهر شوند، سرمایه میتواند بار دیگر به سمت این صنعت بازگردد.
در همین حال، یکی از مهمترین پرسشهای بازار این است که آیا صنعت حافظه وارد یک «ابرچرخه» جدید شده یا مانند دورههای گذشته، پس از جهش تقاضا با مازاد عرضه و افت قیمتها روبهرو خواهد شد.
در مجموع، رفتار اخیر بازار نشان میدهد که تب سرمایهگذاری روی هوش مصنوعی فروکش نکرده، اما وارد مرحلهای محتاطانهتر شده است؛ مرحلهای که در آن، رشد درآمد و سود شرکتها باید بتواند ارزشگذاریهای بسیار بالای سهام فناوری را توجیه کند. تا آن زمان، احتمال ادامه چرخش سرمایه از سهام فناوری به سایر بخشهای بازار همچنان بالا خواهد بود.
