به گزارش اکوایران، بازارهای مالی ژاپن روز جمعه به سخنان ساتسوکی کاتایاما، وزیر دارایی این کشور، واکنش مثبتی نشان دادند. او اعلام کرد که دولت قصد دارد صندوقهای بازنشستگی و خانوارهای ژاپنی را به سرمایهگذاری بیشتر در داراییهای داخلی تشویق کند؛ موضوعی که به گفته معاملهگران، نوعی «مداخله پنهان» در بازار ارز و اوراق محسوب میشود.
در پی این اظهارات، بازده اوراق ۱۰ ساله دولت ژاپن حدود ۱۰ واحد پایه کاهش یافت و به ۲.۷۷ درصد رسید، در حالی که ارزش ین نیز از پایینترین سطوح چند دهه اخیر فاصله گرفت و شاخص نیکی نزدیک به ۲ درصد رشد کرد.
اهمیت صندوق بازنشستگی دولتی ژاپن
دلیل اصلی واکنش بازار، اشاره مستقیم وزیر دارایی به صندوق بازنشستگی دولت ژاپن (GPIF) بود؛ بزرگترین صندوق بازنشستگی جهان که حدود ۱.۸ تریلیون دلار دارایی تحت مدیریت دارد.
این صندوق از سال ۲۰۱۴ بخش قابل توجهی از سرمایه خود را از اوراق قرضه داخلی به سمت داراییهای خارجی منتقل کرده است. اکنون اگر حتی بخشی از این روند معکوس شود و سرمایه بیشتری به بازارهای داخلی بازگردد، تقاضا برای اوراق قرضه ژاپن افزایش یافته، بازده آنها کاهش پیدا میکند و همزمان تقاضا برای ین نیز تقویت خواهد شد.
به همین دلیل، بازار این اظهارات را تنها یک موضعگیری سیاسی تلقی نکرد، بلکه آن را سیگنالی از احتمال تغییر مسیر جریان سرمایه در ژاپن دانست.
سخنرانی کاتایاما، سیگنال یا تغییر سیاست؟
با اینحال، هنوز نشانهای از تغییر قطعی در سیاست سرمایهگذاری GPIF وجود ندارد. خود کاتایاما نیز تاکید کرده که تغییر ترکیب داراییهای این صندوق نیازمند تصمیمگیری در سطح دولت است و به تنهایی در اختیار وزیر دارایی نیست.
تحلیلگران نیز معتقدند اثر این اظهارات در صورتی پایدار خواهد بود که به تغییر واقعی در ترکیب داراییهای صندوقهای بازنشستگی منجر شود. در غیر این صورت، واکنش اخیر بازار میتواند صرفاً یک پاسخ کوتاهمدت به یک سیگنال سیاستی باشد.
با این حال، پیام اصلی این رویداد فراتر از نوسان یکروزه بازارهاست. در شرایطی که ژاپن با ضعف ین، افزایش هزینه استقراض دولت و فشار بر بازار اوراق روبهرو است، به نظر میرسد سیاستگذاران به جای اتکا به مداخله مستقیم در بازار ارز، به دنبال راهکاری ساختاریتر هستند؛ بازگرداندن بخشی از سرمایههای ژاپنی به بازارهای داخلی. اگر این رویکرد عملی شود، آثار آن میتواند فراتر از بازارهای ژاپن رفته و بر جریان سرمایه جهانی نیز تأثیر بگذارد.
