به گفته او، کنترل رشد نقدینگی همچنان ضروری است، اما در شرایط تورم بسیار بالا، سیاستگذار باید فراتر از متغیرهای پولی عمل کند و به نگرانیهای جامعه یک «علامت معتبر» بدهد؛ علامتی که بتواند محاسبات ذهنی مردم درباره آینده را تغییر دهد.
نیلی تاکید میکند که در تورمهای شدید، انتظارات نقش پررنگی پیدا میکنند و تسلط این عامل بر سیاست پولی و مالی، بیش از آنکه صرفاً ریشه اقتصادی داشته باشد، از سیاست و رفتار سیاستگذار اثر میگیرد.
از نگاه او، جامعه باید بتواند از رفتار و تصمیمهای سیاستگذار این پیام را دریافت کند که شرایط در حال تغییر است. نیلی با اشاره به تجربه کشورهای مختلف میگوید در تجربههای موفق مهار تورمهای بسیار بالا، ابتدا یک علامت معتبر به جامعه داده شده است؛ علامتی که باعث آرامتر شدن انتظارات شده و به سیاستگذار فرصت داده تا سیاستهای پولی خود را اصلاح و مسائل اقتصادی را پیگیری کند.
بنابراین، در تورم شدید، کنترل نقدینگی و تغییر انتظارات دو بخش از یک مسیر واحد هستند.
